北海港銅米庫存
北海港銅米庫存大概數(shù)據(jù)
| 時(shí)間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
|---|---|---|---|
| 2017 | 銅 | 1000-1500 | 噸 |
| 2018 | 銅 | 800-1200 | 噸 |
| 2019 | 銅 | 1200-1600 | 噸 |
| 2020 | 銅 | 900-1300 | 噸 |
| 2021 | 銅 | 1100-1400 | 噸 |
北海港銅米庫存行情
北海港銅米庫存資訊
SMM：中美關(guān)稅緩和 基本面托底 銅鋁價(jià)格震蕩上行或可期【SMM線纜大會(huì)】
5月22日，在由上海有色網(wǎng)信息科技股份有限公司（SMM）主辦、洛陽三五電纜集團(tuán)有限公司協(xié)辦，江蘇線纜協(xié)會(huì)、河南電工協(xié)會(huì)、浙江線纜協(xié)會(huì)、湖南線纜協(xié)會(huì)、廣東線纜協(xié)會(huì)、上海線纜協(xié)會(huì)、深圳機(jī)器人特種線纜協(xié)會(huì)、貴州線纜協(xié)會(huì)、湖北線纜協(xié)會(huì)特邀支持，安徽鑫海高導(dǎo)新材料有限公司、民豐電纜集團(tuán)有限公司、東吳期貨有限公司、浙江東翼控股集團(tuán)有限公司、江蘇中利集團(tuán)股份有限公司等大力支持的 2025SMM（第三屆）電線電纜產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)暨電線電纜工業(yè)展覽會(huì)——主論壇 上，SMM行研總經(jīng)理葉建華對(duì)宏觀波譎云詭下的銅鋁市場進(jìn)行了分析。 宏觀——波譎云詭 5月中旬中美貿(mào)易協(xié)定意外達(dá)成緩解全球經(jīng)濟(jì)緊張局面 ?SMM分析 5月12日，中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，中美發(fā)布聯(lián)合聲明。貿(mào)易協(xié)定內(nèi)容超出市場預(yù)期，市場此前緊張情緒得到緩解。此外，美國與印度、日本等國家談判目前均表現(xiàn)出溫和勢頭，利于全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)，對(duì)銅價(jià)有所提振。 全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI處于50以下受地緣沖突及美國關(guān)稅政策影響銅金比下行顯示市場較強(qiáng)避險(xiǎn)情緒 其結(jié)合全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI、美國CPI、銅金比、LME銅以及美元指數(shù)等的走勢變化進(jìn)行了分析。 美國經(jīng)濟(jì)“滯”“脹”“衰”擾動(dòng)全球資產(chǎn)價(jià)格 其對(duì)美國長短期國債收益率、美國:密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)、美國:密歇根大學(xué)消費(fèi)者現(xiàn)狀指數(shù)、美國:密歇根大學(xué)消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)以及美國:Markit:制造業(yè)PMI(終值)、美國:Markit:服務(wù)業(yè)PMI:商業(yè)活動(dòng)(終值)等內(nèi)容進(jìn)行了論述。 歐洲主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)開始有所修復(fù)并設(shè)立大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施投資基金提振經(jīng)濟(jì) 國內(nèi)消費(fèi)市場需要進(jìn)一步提振，出口市場將面臨更大挑戰(zhàn)，地方債發(fā)行較快 其從我國出口情況、消費(fèi)者信心、家庭儲(chǔ)蓄維持增長、地方債月度發(fā)行總額，房地產(chǎn)行業(yè)庫存面積維持上升，開工面積和竣工面積維持負(fù)增長等角度進(jìn)行了闡述。 銅鋁供應(yīng) 全球主要銅礦增量來自于擴(kuò)建項(xiàng)目 其結(jié)合2020-20230年全球主要銅礦新擴(kuò)建&新投產(chǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)增量進(jìn)行了闡述。 全球快速擴(kuò)張的銅冶煉廠產(chǎn)能令原料緊張格局難改 國內(nèi)方面未來精煉產(chǎn)能增速仍高于粗煉產(chǎn)能，其產(chǎn)生的缺口理論上需要陽極銅及廢銅進(jìn)行補(bǔ)充。 海外方面雖未來陽極銅產(chǎn)能擴(kuò)張，但究其根本是銅精礦原料的轉(zhuǎn)移，而受到銅精礦原料短缺的干擾，導(dǎo)致粗煉產(chǎn)能增長的目標(biāo)較難實(shí)現(xiàn)，或造成全球粗煉產(chǎn)量下滑，與精煉產(chǎn)能實(shí)際缺口將擴(kuò)大。 銅精礦短缺加劇短期內(nèi)供需結(jié)構(gòu)惡化難以扭轉(zhuǎn) 銅精礦緊張之下加工費(fèi)持續(xù)下滑冶煉廠虧損擴(kuò)大 其從SMM進(jìn)口銅精礦TC指數(shù)、分地區(qū)硫酸價(jià)格、中國銅冶煉廠銅精礦可消費(fèi)量估算、SAVANT銅全球分散指數(shù)等內(nèi)容進(jìn)行了分析。 4月下旬LC價(jià)差再度走擴(kuò)部分進(jìn)口提單再度轉(zhuǎn)口美國 4月下旬LC價(jià)差再度走擴(kuò)，美國繼續(xù)虹吸，智利供應(yīng)缺口與剛果金物流問題將持續(xù)推升中國現(xiàn)貨溢價(jià)，洋山銅溢價(jià)完全站上100美元/噸以上，國內(nèi)進(jìn)口窗口持續(xù)回暖令LME亞洲倉單大量注銷，并對(duì)LMEBack結(jié)構(gòu)起到支撐。 供應(yīng)緊張預(yù)期掙兌現(xiàn)銅期貨擠倉風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大 進(jìn)入2025年5月，全球顯性庫存進(jìn)一步下降，全球電解銅可用天數(shù)持續(xù)下降。國內(nèi)社會(huì)庫存更是跌至10萬噸關(guān)口，滬銅倫銅back結(jié)構(gòu)進(jìn)一步擴(kuò)大，市場borrow資金強(qiáng)勁，擠倉風(fēng)險(xiǎn)下，內(nèi)外盤銅價(jià)均有階段性走高的風(fēng)險(xiǎn)。 電解鋁成本端松動(dòng)對(duì)鋁價(jià)利多作用減弱 據(jù)SMM數(shù)據(jù)顯示，2025年4月份中國電解鋁行業(yè)含稅完全成本平均值為16,386元/噸，環(huán)比下跌3.7%，同比下跌0.9%，主因周期內(nèi)氧化鋁價(jià)格顯著回落。 ?SMM分析 進(jìn)入2025年5月，氧化鋁月均價(jià)持續(xù)下滑；輔料成本下行；電力成本持穩(wěn)，整體上電解鋁成本或呈現(xiàn)回落趨勢。 綜合來看，SMM預(yù)計(jì)2025年5月國內(nèi)電解鋁行業(yè)含稅完全成本平均值在16,000-16,400元/噸附近。 產(chǎn)量：5月國內(nèi)產(chǎn)能置換項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出，鋁水比例小幅回落 據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，2025年4月份（30天）國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量同比增長2.6%，環(huán)比減少2.9%。4月國內(nèi)電解鋁廠鋁水比例微浮波動(dòng)，本月行業(yè)鋁水比例環(huán)比下滑0.52個(gè)百分點(diǎn)至74.0%。根據(jù)SMM鋁水比例數(shù)據(jù)測算，4月份國內(nèi)電解鋁鑄錠量同比減少0.9%至94.44萬噸附近。 ?SMM分析 進(jìn)入2025年5月份，國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能維持高位運(yùn)行，某鋁廠山東至云南的第二批產(chǎn)能置換項(xiàng)目預(yù)計(jì)在三季度展開，第一批項(xiàng)目預(yù)計(jì)5月實(shí)現(xiàn)產(chǎn)出。此外，近期部分企業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能檢修情況，SMM獲悉多采用小批量輪番檢修的方式，對(duì)供應(yīng)端擾動(dòng)較小。 后續(xù)仍需關(guān)注需求轉(zhuǎn)淡背景下，各地地區(qū)電解鋁下游開工與鋁水比例變化情況。 庫存：清明節(jié)后低價(jià)刺激消費(fèi)社庫去化為鋁價(jià)形成支撐 據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，5月12日國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存為60.10萬噸，較上周四去庫1.9萬噸；國內(nèi)鋁棒社會(huì)庫存為15.27萬噸，較上周四去庫0.48萬噸。 ?SMM分析 五一假期國內(nèi)鋁錠庫存表現(xiàn)略優(yōu)于預(yù)期，累庫量整體可控，短期并未對(duì)節(jié)后鋁價(jià)表現(xiàn)造成明顯壓力。但市場的關(guān)注點(diǎn)聚焦于節(jié)后的消費(fèi)和出庫表現(xiàn)，目前低價(jià)刺激下游采購情緒且需求韌勁仍在，疊加中美關(guān)稅窗口期趕工刺激消費(fèi)，預(yù)計(jì)5月上半月國內(nèi)鋁錠庫存仍得以延續(xù)穩(wěn)中小降的趨勢，在55-63萬噸內(nèi)區(qū)間運(yùn)行，對(duì)鋁價(jià)形成較好支撐。 需求：終端需求結(jié)構(gòu)有所分化 雖然對(duì)美貿(mào)易依存度在下降，但美國仍是我國最大的單一貿(mào)易國家 2024對(duì)美出口貿(mào)易總額占我國出口總額的14.7%。其還介紹了汽車零配件、家電、手機(jī)、鋰電池2024主要產(chǎn)品對(duì)美出口情況。 亞洲是中國銅材主要出口市場，易受到美國的脅迫，2025年來自美國的廢銅會(huì)顯著下降 2024銅材對(duì)北美市場出口6萬噸，占比全部出口的7.4%；2024年接近20%的中國廢銅進(jìn)口量來自美國。 鋁材出口：中美關(guān)稅緩和短期或?qū)⒊霈F(xiàn)搶出口情況 2025年4月全國未鍛軋鋁及鋁材出口量51.8萬噸，環(huán)比增加2.4%，同比減少0.4%；2025年1-4月累計(jì)出口量達(dá)188.3萬噸，累計(jì)同比減少5.7%。 ?SMM分析 據(jù)SMM調(diào)研顯示，隨著4月出口企業(yè)新一輪訂單的簽訂完成，山東及華南地區(qū)企業(yè)正著力拓展南美、非洲、俄羅斯及塞爾維亞等建材需求潛力較大的新興市場，對(duì)當(dāng)月出口形成有效支撐；輪轂方面，據(jù)SMM調(diào)研了解鋁輪轂企業(yè)對(duì)美直接出口占比有限，當(dāng)前訂單體系保持相對(duì)穩(wěn)定；板帶箔出口顯現(xiàn)溫和回升，部分企業(yè)反饋6-8月傳統(tǒng)淡季存在客戶前置采購需求，同時(shí)4月美元匯率下行疊加LME鋁價(jià)回落，形成階段性出口價(jià)格優(yōu)勢窗口，配合國內(nèi)市場競爭加劇倒逼企業(yè)加大海外市場開拓力度。 此外，中美關(guān)稅緩和并存在90天窗口期，或?qū)⒋碳鴥?nèi)出口趕工，短期鋁材出口量有望持續(xù)增長。 2025年國家電網(wǎng)計(jì)劃投資超6500億元同比2024年實(shí)際投資額增長超7% 其從電網(wǎng)基本建設(shè)投資額、電源基本建設(shè)投資額、鋁交貨量指標(biāo)、銅交貨量指標(biāo)等進(jìn)行了解析。 建筑行業(yè)依然處于負(fù)增長態(tài)勢尚不能對(duì)銅鋁消費(fèi)形成正反饋 結(jié)合近年來商品房銷售額&房地產(chǎn)開發(fā)資金來源、房地產(chǎn)施竣工面積表現(xiàn)、建筑及裝潢材料類商品零售變化等數(shù)據(jù)來看，其表示：建筑、地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)負(fù)增長程度縮窄。 關(guān)稅對(duì)于家電行業(yè)影響漸顯 不確定的關(guān)稅尚未大幅影響4月已確定訂單，但傳統(tǒng)旺季下，存在交貨期延長情況，4月銅管開工率環(huán)比減少1.51個(gè)百分點(diǎn)，同比減少2.81個(gè)百分點(diǎn)。 2025年5月家用空調(diào)排產(chǎn)較去年同期內(nèi)銷實(shí)績增長15.4%，出口排產(chǎn)較去年同期出口實(shí)績下滑1.6%。 需求：新能源用鋁仍為增長主力但增速放緩 鋁的終端消費(fèi)中，建筑、交通以及電力電子行業(yè)消費(fèi)總占比接近70%。近些年，地產(chǎn)下行，新能源行業(yè)快速發(fā)展，其用鋁量占比不斷拉大，為國內(nèi)鋁消費(fèi)提供新的消費(fèi)引擎。 ?SMM分析 2024年是國內(nèi)鋁消費(fèi)繼續(xù)向新能源行業(yè)傾斜的一年，全球光伏裝機(jī)增長預(yù)期及新能源汽車的滲透率逐年增長，帶動(dòng)電力及交通版塊用鋁量增長，彌補(bǔ)建筑等其他傳統(tǒng)行業(yè)用鋁量的下降，2024年國內(nèi)電力電子及交通版塊總用鋁量同比增長7.5%，占國內(nèi)總用鋁量的46.3%。2025年這兩部分用鋁總量有望繼續(xù)增長4%，為國內(nèi)鋁消費(fèi)提供新的消費(fèi)引擎。 綜合其他版塊的用鋁測算，SMM預(yù)計(jì)2025年國內(nèi)原鋁消費(fèi)量有望同比增長1.5%，其中電力電子及交通用鋁量增速居前。 中長期看新能源行業(yè)依然是推動(dòng)全球銅消費(fèi)增長的主要?jiǎng)恿χ?結(jié)合2022-2030E全球新能源汽車產(chǎn)量變化等數(shù)據(jù)，其對(duì)全球新能源銅耗量發(fā)展趨勢進(jìn)行了分析。 全球電解銅平衡及價(jià)格預(yù)測 •2025Q1，特朗普關(guān)稅未落地前市場風(fēng)險(xiǎn)情緒提升，特別針對(duì)銅的關(guān)稅預(yù)期一度拉升了COMEX銅，致使LME-CME價(jià)差大幅擴(kuò)大，并持續(xù)維持高價(jià)差，美國虹吸了大量銅。另外，12月以來美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，通脹預(yù)期升溫，商品普遍企穩(wěn)回升。國內(nèi)開年利好政策出臺(tái)，宏觀情緒積極，利好銅價(jià)。基本面，2025年礦端缺口將擴(kuò)大以及電解銅供應(yīng)收縮預(yù)期也助推了銅價(jià)上漲。 •2025Q2，美對(duì)等關(guān)稅落地，中方反制加強(qiáng)，關(guān)稅風(fēng)暴來襲疊加美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱，市場交易關(guān)稅帶來經(jīng)濟(jì)損傷預(yù)期，作為全球經(jīng)濟(jì)晴雨表的銅價(jià)暴跌。接下來國內(nèi)或出臺(tái)各項(xiàng)利好政策促內(nèi)需，而中美貿(mào)易戰(zhàn)爭開局便大招，后續(xù)銅價(jià)或在基本面支撐（美國外地區(qū)銅去庫加快、庫存低位、強(qiáng)back結(jié)構(gòu)下擠倉預(yù)期）以及國內(nèi)利好政策的助推下，重心將逐漸回升。 •2025Q3、Q4，貿(mào)易戰(zhàn)利空情緒消化，銅價(jià)得以喘息，但因高關(guān)稅帶來的經(jīng)濟(jì)衰退壓力下，精銅過剩幅度或加大（此前預(yù)期國內(nèi)過剩8萬噸），Q3或處于冶煉廠減產(chǎn)預(yù)期及消費(fèi)損傷的供需兩弱的博弈下，銅價(jià)上方面臨一定壓力。Q4貿(mào)易戰(zhàn)帶來的消費(fèi)損傷減弱，全球經(jīng)濟(jì)修復(fù)預(yù)期逐漸增強(qiáng)，前期中美較為寬松的財(cái)政政策作用顯現(xiàn)，而基本面礦及精銅短缺預(yù)期較高，銅價(jià)重心望再度上移。 供需平衡表：2025年全球供需轉(zhuǎn)為小過剩需求進(jìn)入平穩(wěn)增長期 ?SMM分析 •2025年全年來看，2025年國內(nèi)供應(yīng)端逐步逼近天花板，產(chǎn)量增幅收窄至2.1%附近，同時(shí)國內(nèi)新能源等方面的發(fā)展還將持續(xù)推動(dòng)原鋁消費(fèi)，且中美關(guān)稅緩和刺激海外出口訂單需求，但國內(nèi)傳統(tǒng)建筑版塊用鋁仍有下降預(yù)期，SMM預(yù)計(jì)2025年全年鋁消費(fèi)收窄至2.0%左右增幅。此外，盡管鋁價(jià)維持外強(qiáng)內(nèi)弱趨勢，今年凈進(jìn)口量超于預(yù)期增多，供應(yīng)端寬松，全年國內(nèi)供需過剩幅度增加。 •海外除印度外，其他地區(qū)消費(fèi)增速難言樂觀，但隨著東南亞新增項(xiàng)目投運(yùn)，海外供需轉(zhuǎn)為累庫格局。 本期報(bào)告鋁核心觀點(diǎn) ?SMM分析 宏觀方面，中美關(guān)稅緩和并存在90天窗口期，利多影響顯著，或?qū)?dòng)后續(xù)整體鋁價(jià)上移。基本面，鋁廠開工率高位與進(jìn)口貨源補(bǔ)充，國內(nèi)供應(yīng)穩(wěn)定；近期鋁價(jià)回撤刺激下游采買情緒，庫存去化對(duì)鋁價(jià)形成支撐；疊加后續(xù)中美關(guān)稅窗口期終端產(chǎn)品因搶出口而需求增多影響，鋁價(jià)或震蕩上行，后續(xù)持續(xù)關(guān)注關(guān)稅事件對(duì)消費(fèi)促進(jìn)影響以及國內(nèi)需求變化情況。 》點(diǎn)擊查看 2025SMM（第三屆）電線電纜產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)暨電線電纜工業(yè)展覽會(huì) 報(bào)道專題
2025-05-24 14:25:09美元周線創(chuàng)6周最大跌幅 金屬普漲 倫銅鉛漲逾1% 紐金周線大漲超5%【隔夜行情】
2025SMM（第三屆）電線電纜產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)暨電線電纜工業(yè)展覽會(huì)圓滿落幕！ SMM5月24日訊： 金屬市場方面： 隔夜內(nèi)外盤金屬普漲，僅內(nèi)盤滬鋅、滬錫以及滬鎳一同下跌，滬鋅跌0.09%，滬錫跌0.1%，滬鎳跌0.26%，其余金屬均上漲，倫銅、倫鉛漲逾1%，倫銅漲1.19%，倫鉛漲1.22%。其余漲幅均在1%以內(nèi)。 黑色系方面多下跌，不銹鋼漲0.27%，鐵礦跌0.76%，熱卷跌0.91%，雙焦方面，焦煤跌1.59%，焦炭跌1.32%。 貴金屬方面，截至隔夜收盤，COMEX黃金漲1.9%，周線大漲5.35%，創(chuàng)下六周以來的最佳表現(xiàn)，由于美國總統(tǒng)特朗普再次發(fā)出關(guān)稅威脅，加上美元走軟，投資者紛紛尋求在黃金避險(xiǎn)。COMEX白銀漲1.27%，國內(nèi)方面，滬金漲1.27%，周線上漲3.76%。滬銀漲0.62%，周線上漲1.95%。 獨(dú)立金屬分析師Tai Wong表示：“特朗普在過去24小時(shí)內(nèi)動(dòng)作頻頻。他威脅從 6月1日起對(duì)歐盟征收50%的關(guān)稅，同時(shí)向蘋果施壓，并對(duì)哈佛大學(xué)展開攻勢，這使股市陷入低迷，但對(duì)黃金市場卻是利好。” 截至5月24日8:46分隔夜收盤行情 》點(diǎn)擊查看SMM期貨數(shù)據(jù)看板 宏觀面 國內(nèi)方面： 【央行、外匯局：境外上市募集資金、減持或轉(zhuǎn)讓股份所得資金原則上應(yīng)匯回境內(nèi)】 ①通知提出，境外上市募集資金、減持或轉(zhuǎn)讓股份等所得可以外幣或人民幣調(diào)回，相關(guān)資金均可使用資本項(xiàng)目結(jié)算賬戶匯出入。 ②企業(yè)募集資金境內(nèi)使用和外匯風(fēng)險(xiǎn)管理更為靈活便利，上市主體可自主選擇外匯風(fēng)險(xiǎn)管理途徑，通過銀行或券商辦理即期結(jié)售匯及套期保值交易。 【商務(wù)部：1-4月數(shù)字產(chǎn)品線上銷售額增長8.4% 智能機(jī)器人、智能家居系統(tǒng)增長87.6%和16%】 商務(wù)部電子商務(wù)司負(fù)責(zé)人介紹2025年1-4月我國電子商務(wù)發(fā)展情況。數(shù)字消費(fèi)增長提速，據(jù)商務(wù)大數(shù)據(jù)監(jiān)測，數(shù)字產(chǎn)品線上銷售額增長8.4%，其中智能機(jī)器人、智能家居系統(tǒng)增長87.6%和16%。以舊換新產(chǎn)品增長較快，15類家電和數(shù)碼產(chǎn)品線上銷售額增長11.5%，其中手機(jī)等3類擴(kuò)圍數(shù)碼產(chǎn)品增長18.5%。服務(wù)消費(fèi)引領(lǐng)增長，在政策發(fā)力、供給優(yōu)化和假日經(jīng)濟(jì)等因素帶動(dòng)下，重點(diǎn)監(jiān)測網(wǎng)絡(luò)服務(wù)消費(fèi)增長12.1%，其中在線文娛、在線旅游增長31.9%、25.4%。 美元方面： 隔夜美元指數(shù)下跌0.84%，報(bào)99.1，盤中最低一度觸及99.04，創(chuàng)近三周以來的新低。本周美元周線下跌1.84%，創(chuàng)下自4月11以來的最大周線跌幅。此前美國再次威脅升級(jí)貿(mào)易沖突，建議從6月1日起對(duì)歐盟加征50%的關(guān)稅，投資者紛紛拋售美元。這再次引發(fā)了對(duì)關(guān)稅對(duì)世界經(jīng)濟(jì)和全球貿(mào)易影響的擔(dān)憂。 穆迪上周下調(diào)美國債務(wù)評(píng)級(jí)后，投資者的注意力集中在美國36萬億美元的債務(wù)和減稅議案上，后者可能使美國的債務(wù)增加數(shù)萬億美元。該議案在共和黨控制的美國眾議院以微弱優(yōu)勢獲得通過，現(xiàn)在提交參議院，參議員們或?qū)⑦M(jìn)行長達(dá)數(shù)周的辯論，這將令投資者情緒在短期內(nèi)保持脆弱。 其他貨幣方面： 午后交易中，美元兌避險(xiǎn)日元下挫1%，至142.48日元，稍早曾跌至兩周最低。本周美元兌日元下跌2.2%，勢將創(chuàng)下4月7日以來的最大周線跌幅。與此同時(shí)，日元獲得提振。此前日本公布4月核心年通脹率觸及兩年多以來最高，提高了年底前再次加息的可能性。該數(shù)據(jù)凸顯了日本央行面臨的窘境，即必須應(yīng)對(duì)食品價(jià)格持續(xù)上升帶來的價(jià)格壓力，以及特朗普關(guān)稅帶來的經(jīng)濟(jì)阻力。 歐元兌美元上漲0.8%，至1.1363美元。稍早，歐元兌美元觸及兩周最高，且勢將創(chuàng)下六周來最大周線漲幅。 英鎊兌美元上漲0.9%，至1.3533美元，此前曾攀升至三年多最高。本周，英鎊上漲1%，創(chuàng)下五周以來的最大周線漲幅。 數(shù)據(jù)方面： 下周中國方面，將公布中國4月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤年率-單月數(shù)據(jù)；美國方面，將公布美國截至5月24日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)、美國4月耐用品訂單月率初值、美國5月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)、美國第一季度實(shí)際GDP年化季率修正值、美國第一季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率修正值、美國第一季度消費(fèi)者支出年化季率修正值、美國第一季度GDP隱性平減指數(shù)季率-季調(diào)后修正值、美國4月季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)月率、美國4月個(gè)人支出月率、美國4月PCE物價(jià)指數(shù)年率、美國4月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率、美國4月批發(fā)庫存月率初值、美國5月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值、美國5月芝加哥PMI等數(shù)據(jù)；歐元區(qū)方面，將公布?xì)W元區(qū)5月消費(fèi)者信心指數(shù)終值、歐元區(qū)5月工業(yè)、經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)、歐元區(qū)4月季調(diào)后貨幣供應(yīng)M3年率等數(shù)據(jù)；德國方面，將公布德國6月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)、德國5月季調(diào)后失業(yè)率、德國5月季調(diào)后失業(yè)人數(shù)變動(dòng)、德國4月實(shí)際零售銷售年率、德國4月實(shí)際零售銷售月率、德國5月CPI年率初值等數(shù)據(jù)；加拿大方面，將公布加拿大第一季度GDP年化季率、加拿大第一季度GDP季率-季調(diào)后、加拿大3月季調(diào)后GDP年率等數(shù)據(jù)；此外，英國5月CBI零售銷售差值、澳大利亞截至5月25日當(dāng)周ANZ消費(fèi)者信心指數(shù)、新西蘭5月28日官方現(xiàn)金利率決定、法國第一季度GDP年率終值、瑞士4月官方儲(chǔ)備資產(chǎn)、日本5月東京CPI年率、日本4月失業(yè)率等均將發(fā)布。 此外，美聯(lián)儲(chǔ)公布5月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將在普林斯頓大學(xué)畢業(yè)典禮發(fā)表畢業(yè)致辭，歐洲央行行長拉加德在柏林赫爾蒂學(xué)院發(fā)表講話，F(xiàn)OMC永久票委、紐約聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯參加日本央行金融研究所會(huì)議的小組討論，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)將公布利率決議和貨幣政策聲明，新西蘭聯(lián)儲(chǔ)主席奧爾召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。 5月30日，中國臺(tái)灣證券交易所因端午節(jié)假期休市一日，上金所、上期所、鄭商所、大商所因端午節(jié)前夕無夜盤交易。 原油方面： 截至隔夜收盤，兩市油價(jià)一同上漲，且均漲0.92%，國際油價(jià)上漲，原因是美國買家在為期三天的陣亡將士紀(jì)念日長周末前回補(bǔ)頭寸，同時(shí)對(duì)伊朗供應(yīng)前景感到擔(dān)憂。 陣亡將士紀(jì)念日周末拉開了美國夏季駕車季的序幕，這也是汽車燃料需求最高的時(shí)期。下周一（5月26日） 為美國陣亡將士紀(jì)念日，美國金融市場將休市。據(jù)新華社報(bào)道，美國與伊朗23日在意大利首都羅馬舉行第五輪間接會(huì)談。主持會(huì)談的阿曼方面表示，會(huì)談取得一些進(jìn)展，但未取得決定性成果。Flynn說，如果會(huì)談未能達(dá)成協(xié)議，交易商擔(dān)心原油供應(yīng)可能會(huì)受影響。 由石油輸出國組織(OPEC)和以俄羅斯為首的盟國組成的OPEC 將于下周舉行會(huì)議，預(yù)計(jì)7月份將再次增產(chǎn)41.1萬桶/日。本月媒體報(bào)道稱，該集團(tuán)可能在10月底前解除每日220萬桶自愿減產(chǎn)計(jì)劃的剩余部分，此前該集團(tuán)已將4月、5月和6月的日產(chǎn)量目標(biāo)提高了約100萬桶。 美國能源服務(wù)公司貝克休斯(Baker Hughes)周五在其備受關(guān)注的報(bào)告中表示，本周美國能源企業(yè)石油和天然氣鉆機(jī)數(shù)量連續(xù)第四周下降，至2021年11月以來最低水平。（文華綜合）
2025-05-24 09:15:03波蘭將從2026年起下調(diào)銅礦開采稅
5月23日（周五），波蘭財(cái)政部長Andrzej Domanski表示，根據(jù)新的制度，波蘭的銅礦開采稅將從明年開始下調(diào)。 包括銅在內(nèi)的礦產(chǎn)開采稅于2012年開始征收。根據(jù)波蘭最大的銅礦開采商KGHM的年度報(bào)告，該公司在2024年支付38.7億茲羅提的稅款。 Domanski稱，減稅和引入投資支出扣除將在十年內(nèi)使稅收收入減少約100億茲羅提（26.6億美元），并使銅礦生產(chǎn)商的成本降低相同的數(shù)額。 國家資產(chǎn)部部長Jakub Jaworowski稱，事實(shí)上，KGHM是歐洲約85%銅的供應(yīng)商，這一點(diǎn)絕對(duì)至關(guān)重要。
2025-05-23 19:39:56LME基本金屬全線走高，倫銅周線預(yù)計(jì)上漲
5月23日（周五），倫敦金屬交易所(LME)期銅周線有望小漲，受美元走軟支撐，但由于美國關(guān)稅的不確定性持續(xù)存在，上行空間有限。 北京時(shí)間16:44，LME三個(gè)月期銅上漲0.67%，報(bào)每噸9,564美元。本周迄今累計(jì)上漲逾1%。 上海期貨交易所主力期銅合約下滑120元或0.15%，報(bào)每噸77,790元。 美元周五走軟，兌歐元和日元將錄得五周以來的首次周線下跌，這使得以美元計(jì)價(jià)的大宗商品對(duì)使用其他貨幣的買家更具吸引力。 對(duì)美國財(cái)政健康狀況惡化的擔(dān)憂加劇美元的疲軟，使投資者紛紛尋找避風(fēng)港。 澳新銀行大宗商品策略師Soni Kumari表示：“市場將在目前每噸9,400美元至9,500美元的區(qū)間內(nèi)盤整。而且，一旦我們開始看到美國進(jìn)口銅的速度放緩，價(jià)格就會(huì)被拉低一些。” 在其他倫敦金屬中，LME三個(gè)月期鋅上漲0.13%，報(bào)每噸2,701美元；三個(gè)月期鋁上漲0.39%，至每噸2,465.50美元；三個(gè)月期鉛上漲0.91%，至每噸1,988美元；三個(gè)月期錫上漲0.84%，至每噸32,650美元；三個(gè)月期鎳上漲0.17%，至每噸15,520美元。 滬鋁跌0.2%，報(bào)每噸20,155元；滬鋅跌0.16%，報(bào)22,215元；滬鉛漲0.5%，報(bào)16,860元；滬鎳跌0.7%，報(bào)122,610元；滬錫跌0.5%，報(bào)264,600元。
2025-05-23 19:18:59銅鋁窄幅波動(dòng) 氧化鋁沖高回落【機(jī)構(gòu)評(píng)論】
【盤面】夜盤滬銅探底回升，白天盤主力6月合約一度重返78000之上，午后回落，主力6月收77790，跌0.15%，成交總量略增，總持倉增加超過3千手。滬鋁交易節(jié)奏與滬銅基本同步，主力7月收20155，跌0.20%，成交總量略增，總持倉略減。交易所提高氧化鋁手續(xù)費(fèi)，投機(jī)性降溫，氧化鋁回落，主力9月收3169，跌2.01%。 【分析】滬銅延續(xù)震蕩，且有交易重心下移的跡象，短線78000形成阻力，近期宏觀面無法對(duì)銅形成強(qiáng)驅(qū)動(dòng)力，關(guān)注77000-78000震蕩區(qū)間。氧化鋁短期調(diào)整，對(duì)鋁價(jià)影響偏空，目前逐步進(jìn)入消費(fèi)淡季，雖然持續(xù)將庫，但鋁價(jià)短期暫無強(qiáng)驅(qū)動(dòng)力，技術(shù)上關(guān)注19500-20300震蕩。 【估值】銅中性偏高 鋁中性 【風(fēng)險(xiǎn)】外圍風(fēng)險(xiǎn) （來源：華鑫期貨）
2025-05-23 19:18:16
