新西蘭無氧銅絲進口量行情
新西蘭無氧銅絲進口量資訊
2025年5月28日關(guān)于SMM1#電解銅價格點的更正說明
尊敬的用戶： 您好！ 2025年5月28日，SMM1#電解銅價格為78430~78590元/噸、濕法銅今日報價為78390~78470元/噸，前臺顯示已做更正。對您造成的不便深感抱歉。
2025-05-28 15:13:45加拿大波利山銅金礦鉆探取得新成果
據(jù)Mining.com網(wǎng)站報道，帝國金屬公司（Imperial Metals）在加拿大不列顛哥倫比亞省中南部的波利山（Mount Polley）礦山金剛鉆探取得重要成果。 2025年的鉆探聚焦C2礦段，南面緊鄰正在開采的卡里布（Cariboo）露天礦坑。正在進行的工作是填補歷史鉆探空隙，為礦坑擴大設(shè)計提供支撐，另外還想驗證深部高品位礦體。 初步鉆探在282.5米深處見礦152.5米，銅品位0.46%，金品位0.97克/噸。其中在285米深處見礦85米，銅品位0.67%，金1.56克/噸。 另外兩個孔也見到了明顯礦化，金品位高達1.1克/噸，銅0.79%，厚度也很大。 三年前，公司重啟波利山銅礦后就一直在生產(chǎn)銅和金。
2025-05-28 15:09:08阿根廷皮烏肯尼斯銅金礦鉆探進展
潘帕金屬公司（Pampa Metals）宣布，其在阿根廷圣胡安省的皮烏肯尼斯（Piuquenes）項目中部斑巖系統(tǒng)鉆探見到大范圍高品位銅金礦。 PIU-08鉆孔主要是驗證上述礦體西側(cè)（近地表）和東側(cè)（深部）延伸情況。 該孔在188米深處見礦570米，銅品位0.39%，金0.24克/噸，銀2.69克/噸。其中在192米深處見礦298米，銅品位0.54%，金0.39克/噸，銀3.45克/噸。 鉆探證實皮烏肯尼斯中礦床向東延伸。 公司在2024年3月11日發(fā)布的公告顯示，位于PIU-08孔西南240米的PIU01-2024孔見礦304米，銅品位0.48%，金0.68克/噸，銀3.1克/噸。其中包括132米厚、銅品位0.71%、金0.85克/噸和銀4.3克/噸的礦化。 公司2024年5月23日發(fā)布的公告顯示，位于PIU-08孔以北的PIU03-2024孔見礦801米，銅品位0.40%，金0.51克/噸，銀2.87克/噸。其中包括518米厚，銅品位0.53%、金0.73克/噸、銀3.45克/噸的礦化。 最高品位的銅金礦出現(xiàn)在多階段斑巖A型和B型脈體中，以黃銅礦為主，斑銅礦含量較少，上部有一些次生輝銅礦。 皮烏肯尼斯中周邊有大量銅金礦，勘探潛力大。 2025年4月30日，公司宣布取得一個新發(fā)現(xiàn)。PIU06孔在292米深處見礦208米，銅品位0.31%，金0.13克/噸，銀1.24克/噸。
2025-05-28 14:59:32盧納瓦西深部見厚大斑巖銅金礦體
據(jù)Mining.com網(wǎng)站報道，未來礦產(chǎn)公司（NGEx Minerals）在阿根廷的盧納瓦西（Lunahuasi）項目鉆探發(fā)現(xiàn)一個下伏斑巖銅礦，其規(guī)模超出此前預(yù)想。 鉆孔DPDH027在385.6米-2005米深處見礦1619.4米，銅品位0.52%，金品位0.32克/噸，終孔見到鉀化閃長斑巖。這意味著在已知高硫化物脈體以西發(fā)現(xiàn)了一個新的斑巖靶區(qū)，其規(guī)模在本地區(qū)位于前列。 5月8日，該公司已經(jīng)完成了25003米的第三階段鉆探，剩余12個孔10369米的鉆探樣品結(jié)果將在2025年中完成。公司正在詳細圈定靶區(qū)，并尋找預(yù)可行性研究合作伙伴。 “DPDH027鉆孔為盧納瓦西項目打開了一個完全新的空間，增加了這個巨型成礦系統(tǒng)最終成型的潛力”，首席執(zhí)行官吉泰克·沃茲基（Wojtek Wodzicki）稱。“雖然我們近期目標仍是高品位脈狀礦體，但這個斑巖發(fā)現(xiàn)將大幅提高該項目的長期價值”。 加通貝祥（Canaccord Genuity）礦業(yè)分析師彼德·貝爾（Peter Bell）贊同沃茲基的觀點。他在投資提示中稱，這個斑巖礦床得到確認，新發(fā)現(xiàn)提供了長期價值，凸顯了這個成礦系統(tǒng)非同尋常的宏大。 “我們重點放在高品位、高硫化礦體，但相信新斑巖系統(tǒng)的發(fā)現(xiàn)能增加長期價值”，貝爾稱。“公司的礦權(quán)位于一個潛力巨大的成礦帶，我們認為盧納瓦西早期階段的成功是一個舉世矚目勘查項目的開端，可以媲美附近的費洛德索爾（Filo del Sol）項目”。 蒙特利爾銀行資本市場（BMO Capital Markets）礦業(yè)分析師雷內(nèi)·卡地亞（Rene Cartier）認為，此次鉆探證實了未來礦產(chǎn)公司對地質(zhì)背景的認識。“此發(fā)現(xiàn)確立了一個具有長期價值的大型勘探靶區(qū)，雖然深，但給了公司未來勘探一個選擇”，卡地亞稱。 全球銅庫存已接近十年來新低，因為電動化和可再生能源需求增長迅速。投資者在關(guān)注能夠既帶來早期現(xiàn)金流的高品位脈狀礦，也能帶來大規(guī)模資源的斑巖型礦床。 地區(qū)規(guī)模 盧納瓦西位于規(guī)模快速擴大的維庫尼亞（Vicuña）地區(qū)。該項目在倫丁礦業(yè)（Lundin Mining）和必和必拓合資的費洛德索爾項目以北6公里，在倫丁公司何塞瑪麗亞（Josemaría）以西8公里。兩個項目都為大型銅金礦，接近預(yù)可行性研究或建設(shè)。在厄瓜多爾有麥克尤恩礦業(yè)公司（McEwen Mining）的洛斯阿蘇萊斯（Los Azules）和倫丁公司的弗魯塔北（Fruta del Norte），表明國際上對一級斑巖項目的追崇。 阿根廷圣胡安省已經(jīng)降低礦業(yè)權(quán)利金并改善外匯匯回政策，從而吸引了大型勘探企業(yè)。未來礦業(yè)公司快速響應(yīng)這一變化。2021年5月13日，費洛德索爾發(fā)現(xiàn)孔在188米深處見礦858米，銅當量品位1.8%（其中銅0.86%、金0.7克/噸），終孔礦體未穿透。 與公司內(nèi)部對盧納瓦西的估計（礦石資源量3330萬噸，銅品位2.12%、金1.09克/噸、銀41.02克/噸）相比，“這些結(jié)果太強了”，貝爾稱。 高品位見礦 DPDH027孔揭示了一個高品位礦體：見礦876.4米，銅品位0.59%、金0.48克/噸，高硫。這個礦段從385.6米到1262米。公司還報告，在深部斑巖型礦體中見礦743米，銅品位0.44%，金0.13克/噸。 從高硫礦體到斑巖礦化的轉(zhuǎn)變顯示銅礦物的變化。公司稱，硫砷??銅礦-輝銅礦變成黃銅礦-斑銅礦，氰化物可溶銅減少，殘留銅增加。 后續(xù)DPDH028孔見礦53.5米，銅當量品位7.79%，其中銅3.89%、金2.96克/噸。DPDH029孔見礦157米，銅當量品位3.89%，其中銅1.67%、金0.49克/噸。礦體在各個方向都未控制，每個孔都見到多處礦化，公司稱。
2025-05-28 14:23:56鎳：產(chǎn)能擴張 需求無亮點 長期偏空
征稿(作者：華安期貨 劉德勇）--全球鎳產(chǎn)品供應(yīng)持續(xù)過剩，不銹鋼和新能源等下游消費無明顯增長，而印尼低成本鎳鐵以及鎳锍和濕法中間品產(chǎn)能不斷釋放，鎳產(chǎn)業(yè)鏈連續(xù)三年供應(yīng)過剩。根據(jù)國際鎳業(yè)研究組織數(shù)據(jù)，25年全球鎳市預(yù)計過剩19.8萬金屬噸。當前鎳產(chǎn)業(yè)鏈面臨“利潤收縮，產(chǎn)能擴張”的矛盾，未來鎳行業(yè)將面臨較大的去化庫存和產(chǎn)能優(yōu)化壓力。在價格下行的趨勢下，只有在明顯的供給出清后市場才可能出現(xiàn)反彈。下半年行情轉(zhuǎn)機或存于海外美聯(lián)儲降息帶來的中美宏觀聯(lián)動。但短期內(nèi)國內(nèi)趨勢性累庫難以逆轉(zhuǎn)，在鎳企產(chǎn)能利用率高位下，未來偏弱運行。 海外原料進口持續(xù)，推動國內(nèi)精煉鎳增長 作為全球最大鎳生產(chǎn)國印尼，近期雖然提高鎳礦開采稅率，但一季度以來鎳鐵、高冰鎳和MHP產(chǎn)量均顯著上升，原料出口至中國量創(chuàng)新高，原料端的產(chǎn)能擴張，壓制下游現(xiàn)貨價格。25年全球鎳市預(yù)計過剩19.8萬鎳噸，鎳行業(yè)連續(xù)三年處于過剩格局未改。 開年以來印尼MHP產(chǎn)量約為14.45萬噸，較去年8.63萬噸，漲幅約一倍。同時，印尼高冰鎳的產(chǎn)量也維持在高位，年初以來高冰鎳產(chǎn)量約為5.85萬金屬噸，較去年同期小幅下跌0.43萬金屬噸。鎳鐵產(chǎn)量來看，前四個月產(chǎn)量為59.36萬金屬噸，較去年同期上漲了9.73萬金屬噸。從進口量來看，一季度以來印尼鎳產(chǎn)品的回流量不斷創(chuàng)新高，使得國內(nèi)精煉鎳的產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高。MHP、鎳鐵和高冰鎳的進口量約為50萬金屬噸，處于歷史高位。 短期隨著印尼更多高鎳冶煉項目產(chǎn)能的投入運行，印尼未來將繼續(xù)鞏固其在全球在鎳供應(yīng)鏈中的地位，海外產(chǎn)能的持續(xù)擴產(chǎn)將持續(xù)壓制下游現(xiàn)貨價格。 利潤成本雖然倒掛，但產(chǎn)能不減 產(chǎn)業(yè)鏈的成本利潤持續(xù)倒掛。外采原材料生產(chǎn)工藝持續(xù)虧損，而一體化生產(chǎn)工藝也出現(xiàn)虧損，基本面盈利出現(xiàn)惡化。精煉鎳利潤倒掛的核心矛盾在于海外成本剛性上漲以及下游價格受制于供應(yīng)過剩及需求疲軟運行偏弱。首先印尼鎳產(chǎn)業(yè)鏈稅率落地直接推高鎳原材料的進口成本，因此成本的剛性提高，將壓縮國內(nèi)鎳企的利潤成本。其次下游端，鎳行業(yè)面臨較大的去化庫存和產(chǎn)能優(yōu)化壓力，精煉鎳價格整體呈現(xiàn)下行趨勢，導(dǎo)致生產(chǎn)利潤的縮減。 但是由于近些MHP濕法冶煉技術(shù)的進步（節(jié)約2萬元/噸），使得海外濕法冶煉企業(yè)可以直接獲取海外低成本原料，鎳企的成本動態(tài)下降。同時受新能源動力電池的推動，鎳企的資本不斷加大投入，企業(yè)開工率維持高位，導(dǎo)致鎳產(chǎn)業(yè)鏈面臨“利潤收縮，產(chǎn)能擴張”的矛盾。 海外出口成為重要環(huán)節(jié) 海外濕法中間品以及硫酸鎳的供應(yīng)加速，國內(nèi)電積鎳企業(yè)借助海外鎳原料端的豐富供應(yīng)產(chǎn)能加速爬坡，鎳供給從短缺轉(zhuǎn)為持續(xù)過剩。前4個月中國精煉鎳累計產(chǎn)量為13.98萬噸，而同期中國精煉鎳累計出口量8.9萬噸，帶動全球庫存持續(xù)增加。從最新的4月份的按照國別劃分的LME注冊倉單來看，來自中國的精煉鎳庫存從去年1萬噸上漲至10萬噸左右。同期LME庫存也從6萬噸上漲到15.9萬噸。因此精煉鎳的海外出口大部分轉(zhuǎn)移至LME的交易所庫存，表明全球精煉鎳的實體需求并未有所還轉(zhuǎn)，國內(nèi)產(chǎn)能加速下，供給過剩。鎳企為消化多余產(chǎn)量，轉(zhuǎn)向大量出口，緩解國內(nèi)庫存壓力。總體來看，在海外倉單大幅累倉下，高庫存壓力始終壓制鎳價。 基差關(guān)系 從期貨和現(xiàn)貨的價差來看，一旦期貨價格處于趨勢性下滑行情中時，期現(xiàn)價差幅度也將大幅下降。2023年以來出現(xiàn)深度基差的行情逐漸減少，這不僅表現(xiàn)在不同品牌的升貼水縮小也體現(xiàn)在期貨和現(xiàn)貨間的價差減少。這些趨勢背后的主要原因在于產(chǎn)能供給增加下，市場對于未來行情判斷較一致，市場分歧較小，因此升貼水的變化幅度也開始減弱。從期限結(jié)構(gòu)來看，4月以來市場呈現(xiàn)Contango結(jié)構(gòu)的下跌，同時跨期價差維持在1000元左右。總體來看，無論是期現(xiàn)和跨期的套利的機會均比較少，市場行情整體較小。 未來市場展望 印尼鎳中間品產(chǎn)能創(chuàng)造新高、中國精煉鎳在LME庫存占比的上漲，本質(zhì)上是全球產(chǎn)能過剩、下游弱需求以及全球鎳市場交割庫套保的共同作用的結(jié)果。而供給的寬松是過去數(shù)年來鎳企趁著新能源行業(yè)的景氣增加資本開支的結(jié)果。隨著滬鎳價格在22年以來的快速下跌，當前高鎳鐵和精煉鎳價格即將觸及一體化冶煉的工藝的成本線。但未來鎳礦資本開支若想迎來大幅縮減，仍然需要未來行業(yè)格局的轉(zhuǎn)變：包括印尼政策的收緊以及精煉鎳冶煉利潤的長期虧損。短期來看印尼鎳礦配額消減難度較大，而MHP濕法冶煉技術(shù)的進步帶來的成本空間仍然較大，因此短期內(nèi)供應(yīng)過剩格局難以逆轉(zhuǎn)，價格下方空間仍然很大。未來行業(yè)整體偏弱看待。 作者簡介：劉德勇，德累斯頓工業(yè)大學(xué)金融碩士，歷任華安期貨金融期貨和黑色系板塊分析師，熟悉宏觀周期和黑色系期貨板塊研究分析和策略制定，多次擔任交易所講師，承接上期所研究課題，獲得期貨日報團隊獎項。
2025-05-28 13:45:00
