【SMM分析】一文回顧本周廢舊現貨價格走勢（2025.3.10-2025.3.13）供應端：本周隨著鎳鹽、鈷鹽等產品價格上漲的趨緩甚至陰跌，三元及鈷酸鋰黑粉價格也隨之陰跌。但供應端，打粉廠及貿易商心理賣價仍不降。本周三元、鈷酸鋰黑粉系數基本持穩，以鈷酸鋰和三元極片黑粉為例：現階段系數為77-79%左右，均價系數為78%。三元極片黑粉現階段系數為75-78，均價為76.5%。下游需求端多數對后續鈷鹽持續高漲一事并不看好，且市場上純鈷廢料占比不到10%，主要還是鐵鋰為主。采純鈷廢料的企業相對三元并不多，在可同樣選擇三元黑粉的情況下，多數企業對漲價的純鈷廢料系數呈觀望態度。供應端，本身鈷酸鋰廢料在整體廢料市場占比較小，供應稀缺，少量貨源多集中于貿易商手上，而企業在鈷鹽持續高漲的情況下，多選擇捂貨不出或少量高價出貨。成本端：本周鈷鹽、鎳鹽的價格開始陰跌，但前期的上漲一定程度上修復了三元、純鈷廢料的打粉端的成本及利潤情況，目前濕法端鈷酸鋰廢料，三元端廢料利潤率在成本線左右徘徊。但由于市場貨源并不充足，且由于多數企業無法實現廢料和鹽產品的即買即銷，因此部分中小端濕法企業仍反饋目前處于倒掛現象。

【3.19晨會紀要】MHP系數依然維持在較高水平，目前來看，整個二季度的原料系數下行驅動力不足。昨日倫鎳價格相對昨日有所下降，鎳鹽廠成本支撐小幅走弱。但鹽廠挺價情緒依存，暫未傳導至鎳鹽市場。在需求方面，受鈷市場波動的影響，前驅體廠的采購節奏有所放緩，但部分前驅體廠仍然存在剛需的備庫需求。從供應角度來看，原料價格在高位震蕩，鎳鹽廠的挺價情緒蔓延。

【3.17晨會紀要】上周鎳鹽市場整體流通量較少，供應端因倫鎳價格高位震蕩導致鎳鹽廠成本倒掛現象嚴重，進一步推動了其挺價情緒。部分鎳鹽廠因虧損壓力可能考慮減產，目前庫存水平處于低位。

【3.14晨會紀要】倫鎳價格本周持續高位震蕩，鎳鹽廠的成本倒掛現象愈加嚴重，這進一步推動了其挺價的情緒。目前，鎳鹽廠的庫存水平處于低位，市場流通相對有限。一些鎳鹽廠因虧損壓力，可能考慮減產。在需求端，部分前驅體廠尚未完成3月份的剛需備貨，仍存在補庫需求。

【SMM分析】一文回顧本周廢舊現貨價格走勢（2025.3.10-2025.3.13）濕法回收本周情況：供應端：本周隨著鎳鹽、鈷鹽價格的持續上漲，三元及鈷酸鋰黑粉價格也隨之持續上漲，打粉廠及貿易商進一步抬高心理價位。且隨著鹽價持續高漲，本周三元、鈷酸鋰黑粉系數較上漲也有小幅上漲，以鈷酸鋰極片黑粉為例：現階段系數為77-79%左右，均價系數為78%。供應端，本身鈷酸鋰廢料在整體廢料市場占比較小，供應稀缺，少量貨源多集中于貿易商手上，而企業在鈷鹽持續高漲的情況下，多選擇捂貨不出或少量高價出貨。下游需求端多數對后續鈷鹽持續高漲一事并不看好，且市場上采純鈷廢料的企業相對三元并不多，在可同樣選擇三元黑粉的情況下，多數企業對漲價的純鈷廢料系數呈官網態度。但市場仍有少量廢料高價出貨，導致廢料價格小幅上漲。成本端：本次鈷鹽、鎳鹽的價格上漲一定程度上修復了三元、純鈷廢料的打粉端的成本及利潤情況，致使部分未破碎料成本拉至盈利線之上。但鐵鋰廢料價格仍因碳酸鋰價格維持陰跌而成本倒掛。

供應端：本周隨著鎳鹽、鈷鹽價格的持續上漲，三元及鈷酸鋰黑粉價格也隨之持續上漲，打粉廠及貿易商進一步抬高心理價位。但三元、鈷酸鋰黑粉系數較上周變化不大，僅有半個系數到一個系數的抬漲。以三元極片黑粉為例：多數企業仍具備一定安全庫存，且因生產成本長期與價格倒掛，企業對高價黑粉接受態度表現較為謹慎，市場成交平淡。需求端：本次鈷鹽、鎳鹽的價格上漲一定程度上修復了三元、純鈷廢料的濕法廠的成本，但目前濕法端成本仍處于盈利線下。

【2.24晨會紀要】周初由于倫鎳價格下跌，鎳鹽廠的成本有所降低，因此在價格上給予了些許讓利。然而，到本周末，隨著倫鎳價格的回升以及剛果金暫停鈷出口的影響，MHP中鈷的系數出現上升，導致鎳鹽廠面臨成本上升的壓力，挺價情緒增強，報價隨之回升。

【SMM分析】一文回顧本周廢舊現貨價格走勢（2025.2.24-2025.2.28）濕法回收本周情況：供應端：本周隨著鎳鹽、鈷鹽價格的持續上漲，三元及鈷酸鋰黑粉價格也隨之持續上漲，打粉廠及貿易商進一步抬高心理價位。但三元、鈷酸鋰黑粉系數較上周變化不大，以三元極片黑粉為例：多數企業仍具備一定安全庫存，且因生產成本長期與價格倒掛，企業對高價黑粉接受態度表現較為謹慎，市場成交平淡。需求端：本次鈷鹽、鎳鹽的價格上漲一定程度上修復了三元、純鈷廢料的濕法廠的成本，但目前濕法端成本仍處于盈利線下。"

【SMM分析：一文回顧本周廢舊現貨價格走勢（2025.2.17-2025.2.20）】本周，再生廢料市場價格小幅上漲。供應端：本周部分濕法廠在上周元宵節后基本恢復正常開工生產，雖然節后鎳鹽、鈷鹽維持陰跌，碳酸鋰震蕩運行，但多數打粉廠、貿易商挺價心態較強。以三元極片粉高鎳系數為例，多數濕法廠意愿采購價在76-77左右，但打粉廠報價在79-80，雙方之間報價存在一定差價。雖部分濕法廠為維持低流速運轉而少量采入高價黑粉，但仍有部分濕法廠在1月備貨時已將2月原料基本采購完畢，因此市場成交相比上周雖相對活躍，但因多數企業對后續鹽價看跌疊加具備一定庫存，實際價格上漲空間不大。相比2月價格，多數企業更關注三月需求復蘇和鹽價情況，主因部分回收企業在該時間段有投產備庫的預期，疊加前期備庫的企業已基本消耗庫存。

【1.27晨會紀要】鎳鹽市場的供需情況較為復雜。需求端方面，受訂單疲軟和春節假期影響，前驅體廠2月份排產有所下調，導致對硫酸鎳的需求減弱。盡管部分前驅體廠家已完成基本庫存補充，但仍有補庫需求，節后市場的詢單量相較年前有所回升......