廣州港鋅錠庫存
廣州港鋅錠庫存大概數據
時間 | 品名 | 庫存范圍 | 單位 |
---|---|---|---|
2021 | 鋅錠 | 10000-20000 | 噸 |
2020 | 鋅錠 | 8000-15000 | 噸 |
2019 | 鋅錠 | 5000-12000 | 噸 |
廣州港鋅錠庫存行情
廣州港鋅錠庫存資訊
3月27日SMM金屬現貨價格|銅價|鋁價|鉛價|鋅價|錫價|鎳價|鋼鐵|稀土
? 美元下跌 金屬內強外弱 氧化鋁跌1.39% 焦炭漲超1%【SMM午評】 ? 臨近季度末下游補貨欲低 持貨商只能降價出貨【SMM華南銅現貨】 ? 高銅價需求難有明顯升溫 現貨升貼水企穩【SMM華北銅現貨】 ? 3月27日廣東銅現貨市場各時段升貼水(第四時段10:45)【SMM價格】 ? 盤面沖高 現貨升水挺價受阻 【SMM鋁現貨午評】 ? SMM 2025/3/27 國內知名再生鉛企業廢電瓶采購報價 ? 上海鋅:情緒依舊低迷 成交未見改善【SMM午評】 ? 廣東鋅:市場交投氛圍清淡 現貨升貼水走低【SMM午評】 ? 寧波鋅:盤面高位未改 現貨升水維持【SMM午評】 ? 天津鋅:鋅價仍持穩 貿易商之間交投為主【SMM午評】 ? 滬錫主力合約或將維持區間震蕩 突破需依賴剛果(金)沖突升級或宏觀政策超預期寬松【SMM錫午評】 》點擊進入SMM官網查看每日報價 》訂購查看SMM金屬現貨歷史價格走勢 (建議電腦端查看)
2025-03-27 13:10:46鋅:供給壓力逐漸顯現 價格上方空間受限
征稿(作者:正信期貨 潘保龍)--新年以來滬鋅一直在23000-24200元/噸的區間內窄幅震蕩。在有色板塊中相對疲弱,除鋅以外的其它有色金屬都有正的漲幅,而鋅是-5%。截至3月26日收盤,滬鋅加權的持倉量為23.3萬手,受整體有色板塊偏強情緒的帶動,持倉低位回升。從持倉和價格的關系上看,盤面表現為增倉不怎么漲,但減倉跌的快,資金向上推動的阻力偏大。 一、國內現貨鋅礦TC顯著上調,原料供給邊際寬松 2024年國際長協加工費基準價敲定為165美元/噸,跌至低位。對于25年長協,我們認為有兩點考慮:1、每年的長協簽訂時間較早,從事后長單TC和散單TC的嚴重分化看,24年的TC明顯被高估,沒有能夠反應全年的鋅礦供需形勢,沒有理由認為今年的數值還會偏離實際供需,因而即使25年的長單TC低于去年,也不能說明今年的鋅礦供給更緊缺了;2、25-26年為國內外鋅礦山投產、增產周期,在總量上鋅礦有供給增量。目前煉廠和礦山關于長協的談判分歧較大,靜待落地,此外還需關注長單協議中是否有價格分享條款。 國內現貨鋅礦TC錄得顯著上調,最新國產礦TC為3250元/噸,累計較最低點上調了1800元/噸,進口礦TC為35美元/噸,累計較最低點上調了75美元/噸。 TC上調的原因有兩點:1、中國煉廠減產規模大,時間長,從需求端縮小鋅礦供給缺口;2、礦山增產,從供給端縮小供給缺口。 中國進口鋅礦量邊際回升,根據海關數據,1、2月進口同比分別為0.6%、83.29%,累計增速為32.82%。鋅礦進口增速從2024年11月起,結束了連續10個月的負增長,轉為正增長。進口礦量增加支撐TC上升。海外礦山復產、增產趨勢之下,2025年各月進口鋅礦量預計將較2024年有較大的同比提升。 二、冶煉利潤明顯修復,國內冶煉恢復在即 加工費顯著上調之下煉廠利潤持續好轉,同時副產品硫酸價格上漲亦增加冶煉利潤。2024年全球精煉鋅產量累計為1355萬噸,累計同比減少2.8%。減產主要體現在7月及以后。中國2024年精煉鋅累計產出619.4萬噸,累計同比降低6.46%,其中7月起減產幅度較大,多個月降幅在兩位數。中國2025年1月產量同比減少7.9%,2月減少4.28%,因春節假期和1-2月利潤沒有完全恢復,3月預期產量邊際恢復。 綜合來看,2024年全球精煉鋅產出內減外增,由于長單簽訂時間早、24年長單TC高估以及國內長單簽訂比例低等原因,導致國內外煉廠24年處境差異大,有限的鋅礦更多分配給了海外煉廠。到新一輪長單周期,在鋅礦獲取的可得性上,國內煉廠成本低的優勢將顯現,即鋅礦相較24年會有更高比例分配給國內煉廠,進而礦冶矛盾可能會在海外煉廠有所體現。不過在一個冶煉產能過剩的環境下,這種產業鏈內部矛盾導致的減產在市場力量下會達到新的平衡,不會影響到總的冶煉產出。 三、需求端存量市場、無亮點可以預期 全球制造業PMI在榮枯線上下震蕩,發達經濟體經濟地域分化、行業分化,整體上美強歐弱,服務業強,制造業弱。國內現實需求一般,地產嚴控增量,基建增速主要是電力領域,傳統鐵公基領域增速一般(地方政府優先化債、對項目的要求高)。鋅不同于銅鋁錫,AI、新能源的蓬勃發展對鋅需求的拉動有限,鋅下游仍集中于基建、建筑、家電、汽車等傳統領域,因而需求無法脫離總量宏觀。目前,全球經濟增速仍有韌性,國際機構小幅下調全球經濟增速預期,需求總存量有保障,大的增量難以預期。受政策的不確定性,需求預期并不明朗,但只要不是特別超預期力度的政策,對于缺乏增量需求的市場,需求對價格的影響就相對可控。 四、行情展望 從大的基本面格局看,供給端鋅礦周期性供給轉寬正在路上,2025年內外幾個大的鋅礦項目均有增產安排,近幾個月鋅礦加工費的上調大概率是反轉而非反彈,且長期來看,仍有較大的上調空間。礦端增產傳導至冶煉端,全球精煉鋅產量亦有增產預期,若2025年全球需求沒有大的亮點,鋅供需平衡將傾向于向過剩一端移動,鋅價重心有較大的下行壓力。另一方面,供給轉寬及價格對供給變化的反應不會一蹴而就。目前煉廠已重新盈利,不過在精煉鋅產出數據上還未有體現,疊加整體偏低的庫存和內外宏觀事件擾動,行情容易走回頭路。 在把握全年供給轉寬、重心下移的大趨勢下,在一季度這樣一個礦緊轉礦寬的拐點期,預期的一致性還比較弱,把握市場心態,背靠前期形成的價格壓力位,逢高沽空的勝率或要高于做向下突破的勝率,考慮在24000上方擇機建立空頭頭寸。 作者簡介:潘保龍,正信期貨有色研究員,主要負責鋅、錫等品種的跟蹤研究工作,經濟學碩士,擅長基本面邏輯把握、數據整理分析和數據量化。
2025-03-27 10:10:41鋅價或承壓下行
基本面偏弱 成本端支撐減弱,供給端增量兌現,需求端尚處于復蘇階段,庫存絕對值雖較低,但累庫風險提升,后期鋅價或承壓下行。策略上建議以空配為主,關注逢高沽空機會。 2025年以來,國際局勢加劇動蕩,市場波動率顯著上升,美國關稅政策效應顯現,推升大宗商品價格。在全球貿易摩擦不斷的背景下,需求轉移與經濟下行預期并存。多重因素共振導致有色金屬板塊整體走強。截至周三,銅、鋁、錫、鉛、鎳較去年年末均錄得上漲,滬鋅走勢卻背離板塊整體表現,較去年年末下跌5.24%。 供應寬松預期逐步兌現 2024年四季度以來,隨著海外OZ礦、Kipushi礦、Tara礦等礦山陸續復產,以及國內火燒云、銀珠山等礦山正常出產,市場對鋅礦供應寬松形成一致預期。雖然國內礦山處于年度檢修期,但海外礦山擾動減少推動進口鋅礦量顯著增長:2024年前10個月鋅礦月均進口量31.84萬噸,而11月和12月月均進口量增至45.66萬噸。精煉鋅冶煉廠原料庫存從10月末的22萬金屬噸攀升至44萬金屬噸,原料庫存天數由16天延長至28天,供應寬松預期逐步兌現。 具體來看,俄羅斯OZ礦山于2024年三季度投產,將于2025年實現滿產,預計帶來約10萬噸產量增量;剛果(金)Kipushi礦山擴建后,預計帶來13萬~19萬噸產量增量;預計墨西哥Buenavista礦山2025年以后平均年產量超15.4萬噸;秘魯Antamina礦山2025年將提高銅鋅礦石生產比例,預計年內帶來約17萬噸產量增量;愛爾蘭Tara礦山2024年四季度逐步復產,預計2025年恢復至前期滿產水平,將帶來約10萬噸產量增量。此外,2024年因天氣、礦石品位等因素導致產量下滑的部分礦山亦開始增產,國內火燒云、銀珠山等礦山投產后也將帶來一定的產量增量,2025年全球鋅精礦產量增量預計超50萬噸。 隨著供應寬松預期逐步兌現,國內外鋅精礦加工費持續回升。截至3月21日,國產鋅精礦周度加工費上調至3250元/金屬噸,較低位回升1800元/金屬噸,進口鋅精礦加工費35美元/干噸,較低位回升75美元/干噸,其中,個別進口加工費訂單已簽至60美元/干噸,預計未來加工費將持續回升,但增速或有趨緩。 鋅精礦加工費持續回升,產業鏈利潤逐漸從礦端轉至下游冶煉廠,截至3月21日,鋅精礦企業生產利潤為5774元/噸,較高點下滑41%。與此同時,冶煉端利潤從低位的-3000元/噸上升至-500元/噸,考慮硫酸等副產品收益后,煉廠基本扭虧為盈,加之原料端制約減弱,煉廠生產積極性顯著提升,檢修企業明顯減少,供給增量逐漸顯現,預計3月產量將回升至55萬噸左右。 下游需求尚處于復蘇階段 目前,下游需求尚處于復蘇階段,各板塊開工率穩步回升。鍍鋅方面,訂單主要集中在大型企業,光伏訂單不及預期,鐵塔、護欄訂單較為強勁,出口訂單相對平穩;壓鑄鋅合金方面,家具配件訂單表現一般,箱包拉鏈等日用小五金訂單持穩;氧化鋅方面,橡膠級訂單較為穩定,但下游經銷商現貨較多,采買有限,化工橡膠訂單有所改善,陶瓷級訂單和飼料訂單未有明顯變化,電子級訂單不及去年同期。綜合來看,終端需求尚未達到旺季水平,下游生產企業對鋅錠多以逢低采買、剛需補庫為主,鋅錠社會庫存短暫累積后再度去化,截至3月24日,鋅錠七地社會庫存為12.89噸,處于歷史同期低位,下游逢低點價,鋅錠從煉廠成品庫存轉至下游原料庫存,終端消費并未出現較大增量,鋅錠累庫風險尚存。 后市展望 整體來看,宏觀利多帶動有色板塊價格重心上移,但鋅基本面偏弱,對價格形成一定拖累。成本端支撐減弱,供給端增量兌現,需求端尚處于復蘇階段,庫存絕對值雖較低,但累庫風險提升,后期鋅價或承壓下行。策略上建議以空配為主,關注逢高沽空機會,后續需持續關注宏觀情緒變化,警惕貴金屬向上突破后拉動鋅價同向運行。
2025-03-27 10:07:27多空因素膠著 鋅價維持震蕩【機構評論】
周三滬鋅主力ZN2505合約日內橫盤震蕩,夜間低開上行,倫鋅震蕩偏弱。現貨市場:上海0#鋅主流成交價集中在24080~24250元/噸,對2504合約貼水10-升水10元/噸。下游按需采購,尋價接貨依舊一般,貿易商挺價,升水上漲動力不足,實際交投未有改善。SMM:4月內外加工費月均值分別報3450元/金屬噸和45美元/干噸,環比分別增加350元/金屬噸和5美元/干噸。 整體來看,美國總統宣布對非美國造汽車征收25%關稅,同時美聯儲官員表示,降低通脹仍有更多工作要做,就業市場依然強勁,關稅擾動及降息預期放緩支撐美元延續反彈,金屬略承壓。4月內外鋅礦加工費延續抬升,煉廠利潤走擴,疊加新增冶煉項目投產,供應壓力不斷增加,但當前BM價格尚未落地,市場擔憂價格過低海外煉廠減產風險加大,給與鋅價支撐,同時有色板塊近期表現偏強,也不支持鋅價單邊下跌。多空因素膠著,鋅價暫難改震蕩格局。
2025-03-27 10:06:263月26日SMM金屬現貨價格|銅價|鋁價|鉛價|鋅價|錫價|鎳價|鋼鐵|稀土
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2025-03-26 18:07:03