氧化鋅港口庫(kù)存
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美元下跌 金屬漲跌互現(xiàn) 滬銅、氧化鋁跌超1% 工業(yè)硅漲超1% 【SMM日評(píng)】
SMM 3月27日訊: 金屬市場(chǎng): 截至日間收盤,內(nèi)盤基本金屬漲跌互現(xiàn),滬銅、滬鋅、滬鎳一同下跌,滬鋅跌0.25%,滬鎳跌0.05%。滬銅以1.03%的跌幅領(lǐng)跌,滬鋁漲0.56%,滬錫漲0.82%。氧化鋁主連跌1.39%。 此外,碳酸鋰主連漲0.24%,工業(yè)硅主連漲1.12%,多晶硅主連跌0.06%,歐線集運(yùn)主連漲0.62%。 外盤方面,截至15:03分,外盤基本金屬漲跌互現(xiàn),倫錫以0.35%的漲幅領(lǐng)漲,倫鉛跌0.62%領(lǐng)跌,倫鋅跌0.37%。其余金屬漲跌幅波動(dòng)均不大。 黑色系方面漲跌互現(xiàn),鐵礦漲1.28%,不銹鋼漲0.37%。螺紋、熱卷一同下跌,但跌幅波動(dòng)均不大。雙焦方面,焦煤漲0.78%,焦炭漲1.55%。 貴金屬方面,截至15:03分,COMEX黃金漲0.48%,COMEX白銀漲0.32%,國(guó)內(nèi)方面,滬金漲0.29%,滬銀漲0.25%。 截至今日15:03分行情 》點(diǎn)擊查看SMM行情看板 宏觀面 國(guó)內(nèi)方面: 【國(guó)家統(tǒng)計(jì)局:1-2月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)加快 利潤(rùn)下降0.3% 】 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2025年1—2月份,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9109.9億元,同比下降0.3%。1—2月份,主要行業(yè)利潤(rùn)情況如下:農(nóng)副食品加工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.8%,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)20.5%,電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)13.5%,汽車制造業(yè)增長(zhǎng)11.7%,通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)6.0%,專用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)5.9%,紡織業(yè)增長(zhǎng)5.7%,石油和天然氣開采業(yè)下降1.1%,化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降1.5%,電氣機(jī)械和器材制造業(yè)下降2.4%,計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)下降9.4%,非金屬礦物制品業(yè)下降37.8%,煤炭開采和洗選業(yè)下降47.3%,石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比減虧。 》點(diǎn)擊查看詳情 【商務(wù)部:將積極推動(dòng)“人工智能+消費(fèi)” 促進(jìn)人工智能消費(fèi)終端進(jìn)千家萬戶】 商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行和消費(fèi)促進(jìn)司司長(zhǎng)李剛27日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示,商務(wù)部將積極推動(dòng)“人工智能+消費(fèi)”,加大人工智能產(chǎn)品的推廣力度,促進(jìn)人工智能消費(fèi)終端進(jìn)千家萬戶,人工智能商業(yè)終端進(jìn)千商萬店,人工智能技術(shù)賦能消費(fèi)場(chǎng)景創(chuàng)新。李剛表示,促進(jìn)綠色消費(fèi)。上周末,我們?cè)谏虾?dòng)了2025全國(guó)家電消費(fèi)季活動(dòng),放大以舊換新政策效應(yīng),釋放綠色智能家電消費(fèi)潛力。在消博會(huì)期間,我們將舉辦綠色消費(fèi)暨再生資源回收發(fā)展主題活動(dòng),發(fā)布一批二手商品流通試點(diǎn)城市和試點(diǎn)企業(yè)名單,開展商貿(mào)領(lǐng)域綠色消費(fèi)推進(jìn)行動(dòng),總結(jié)推廣創(chuàng)新案例,引導(dǎo)綠色低碳消費(fèi)新風(fēng)尚。 【央行公開市場(chǎng)凈回籠500億元】 央行今日開展2185億元7天逆回購(gòu)操作,操作利率為1.50%,與此前持平。因今日有2685億元7天期逆回購(gòu)到期,當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠500億元。 ? 3月27日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣7.1763元 美元方面: 截至15:03分,美元指數(shù)下跌0.12%,芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)古爾斯比表示,如果美國(guó)債券市場(chǎng)投資者開始預(yù)期更高通脹,將構(gòu)成“重大危險(xiǎn)信號(hào)”,可能徹底打亂央行降息計(jì)劃;由于關(guān)稅政策帶來新的不確定性,美聯(lián)儲(chǔ)的下一次降息可能需要比預(yù)期更長(zhǎng)的時(shí)間。圣路易斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁穆薩萊姆表示,鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng),且仍需采取限制性政策以確保通脹率降至美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo),目前沒有迫切需要下調(diào)利率。明尼亞波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁卡什卡利表示,雖然美聯(lián)儲(chǔ)在降低通脹率方面取得了很大進(jìn)展,但要使通脹率達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo),“我們還有更多工作要做”。 市場(chǎng)將關(guān)注周五公布的美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出數(shù)據(jù),該數(shù)據(jù)可能會(huì)為美國(guó)利率走勢(shì)提供更多信息。(文華綜合) 數(shù)據(jù)方面: 今日將公布德國(guó)2月實(shí)際零售銷售月率、德國(guó)2月實(shí)際零售銷售年率、歐元區(qū)2月季調(diào)后貨幣供應(yīng)M3年率、加拿大3月CFIB商業(yè)晴雨表、美國(guó)第四季度實(shí)際GDP年化季率終值、美國(guó)第四季度GDP價(jià)格指數(shù)季率終值、美國(guó)第四季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率終值、美國(guó)第四季度消費(fèi)者支出年化季率終值、美國(guó)第四季度GDP隱性平減指數(shù)季率-季調(diào)后終值、美國(guó)2月批發(fā)庫(kù)存月率初值、美國(guó)截至3月22日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國(guó)截至3月15日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國(guó)2月季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)月率等數(shù)據(jù)。 此外,值得關(guān)注的是2025年FOMC票委、圣路易聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆發(fā)表講話;土耳其央行發(fā)布最新一期的會(huì)議紀(jì)要;2025中關(guān)村論壇年會(huì)3月27日至31日在京舉辦,由科技部、國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、中國(guó)科學(xué)院、中國(guó)工程院、中國(guó)科協(xié)和北京市政府共同主辦;烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基與歐洲主要領(lǐng)導(dǎo)人舉行會(huì)談。 原油方面: 截至15:03分,兩市油價(jià)一同下跌,美油跌0.11%,布油跌0.12%。油價(jià)周三上漲,此前政府?dāng)?shù)據(jù)顯示上周美國(guó)原油和燃料庫(kù)存下降,市場(chǎng)對(duì)全球供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂加劇。星展銀行(DBS Bank)能源部門團(tuán)隊(duì)主管Suvro Sarkar稱:“最近的(價(jià)格)上漲趨勢(shì)似乎已經(jīng)將圍繞關(guān)稅問題產(chǎn)生的干擾因素考慮在內(nèi)了。我們一直認(rèn)為美國(guó)在伊朗和委內(nèi)瑞拉問題上的政策是油價(jià)上漲的最大潛在風(fēng)險(xiǎn)因素,所以目前這種情況在一定程度上已經(jīng)顯現(xiàn)出來了。”不過,Sarkar表示,星展銀行預(yù)計(jì)價(jià)格不會(huì)回到2025年初的較高水平,因?yàn)?ldquo;美國(guó)政策的不確定性和關(guān)稅問題將再次困擾市場(chǎng),引發(fā)需求憂慮。” 交易商和投資者仍在評(píng)估汽車關(guān)稅對(duì)石油需求的影響。有觀點(diǎn)認(rèn)為,這可能會(huì)推動(dòng)汽車價(jià)格上漲,從而對(duì)石油需求產(chǎn)生潛在影響,但同時(shí)也會(huì)減緩向更環(huán)保汽車的轉(zhuǎn)變。IG的市場(chǎng)分析師Tony Sycamore稱:“美國(guó)汽車關(guān)稅的消息實(shí)際上可能會(huì)對(duì)原油形成凈利好,因?yàn)殛P(guān)稅導(dǎo)致的新車價(jià)格上漲將意味著放緩向更新、更省油車型的轉(zhuǎn)換。” 達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)公布的調(diào)查顯示,2025年第一季度,美國(guó)石油和天然氣行業(yè)活動(dòng)略微增加,但企業(yè)的不確定性和悲觀情緒也有所上升。(文華綜合) SMM日評(píng) ? 3月27日:鋁價(jià)大漲140,三地鋁棒加工費(fèi)向下調(diào)整【鋁棒現(xiàn)貨日評(píng)】 ? 【SMM硫酸鎳日評(píng)】3月27日 前驅(qū)體廠價(jià)格接受度走高 ? 【SMM MHP日評(píng)】3月27日 MHP系數(shù)向下動(dòng)力不足 ? 高鎳生鐵市場(chǎng)詢單較弱 成本支撐下價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行【鎳生鐵日評(píng)】 ? 市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行 各方多持觀望態(tài)度【SMM電解錳日評(píng)】 ? 銀價(jià)延續(xù)高位震蕩 部分持貨商惜售觀望【SMM日評(píng)】
2025-03-27 15:20:37美元下跌 金屬內(nèi)強(qiáng)外弱 氧化鋁跌1.39% 焦炭漲超1%【SMM午評(píng)】
SMM3月27日訊: 金屬市場(chǎng)方面: 截至午間收盤,內(nèi)盤基本金屬普漲。滬鉛漲0.14%、滬鋅跌0.27%。滬銅跌0.81%。滬鎳微漲。滬鋁漲0.68%。滬錫漲0.32%。 此外,氧化鋁跌1.39%。碳酸鋰漲0.19%,工業(yè)硅跌0.41%。多晶硅主力期貨微漲。 黑色系多飄紅,鐵礦漲0.83%,螺紋跌0.5%,熱卷跌0.38%,不銹鋼漲0.15%。雙焦方面,焦煤漲0.68%,焦炭漲1.4%。 外盤金屬方面,截至11:39分,外盤基本金屬普跌。倫鉛跌0.55%。倫銅漲0.52%,倫鋅跌0.19%,倫鋁漲0.36%,倫錫跌0.43%。倫鎳跌0.18%。 貴金屬方面,截至11:39分,COMEX黃金漲0.45%,COMEX白銀漲0.26%。國(guó)內(nèi)方面,滬金漲0.27%,滬銀漲0.16%。 高盛(Goldman Sachs)將其對(duì)2025年年底黃金價(jià)格的預(yù)期從每盎司3,100美元上調(diào)至3,300美元,理由是ETF資金流入強(qiáng)于預(yù)期以及央行需求持續(xù)。高盛在其研究報(bào)告中還將預(yù)測(cè)區(qū)間從之前的3,100-3,300美元上調(diào)至3,250-3,520美元。該投行預(yù)計(jì),亞洲主要央行將在未來三到六年內(nèi)繼續(xù)積極購(gòu)買黃金,以達(dá)到預(yù)期的黃金儲(chǔ)備目標(biāo)。 美國(guó)銀行上調(diào)今明兩年黃金均價(jià)預(yù)期,同時(shí)強(qiáng)調(diào)美國(guó)貿(mào)易政策帶來的不確定性將在短期內(nèi)繼續(xù)為金價(jià)提供支撐。該行在一份報(bào)告中表示,目前預(yù)計(jì)2025年黃金交易價(jià)格為每盎司3,063美元,2026年為3,350美元。這比之前預(yù)測(cè)的2025年每盎司2,750美元和2026年2,625美元有所提高。 截至午間收盤,歐線集運(yùn)主力合約漲0.2%,報(bào)2151.2點(diǎn)。 截至3月27日11:39分,部分期貨午間行情: 》3月27日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格 現(xiàn)貨及基本面 銅: 今日廣東1#電解銅現(xiàn)貨對(duì)當(dāng)月合約報(bào)60元/噸-升水120元/噸,均價(jià)升水90元/噸較上一交易日跌40元/噸;濕法銅報(bào)貼水10元/噸-升水10元/噸,均價(jià)升水0元/噸較上一交易日跌40元/噸。廣東1#電解銅均價(jià)81565元/噸較上一交易日跌1395元/噸,濕法銅均價(jià)為81475元/噸較上一交易日跌1395元/噸?,F(xiàn)貨市場(chǎng):廣東庫(kù)存連續(xù)4天增加,到貨增加是主因。雖然銅價(jià)明顯回落,但庫(kù)存持續(xù)增加,再加上臨近季末下游補(bǔ)貨欲低…… 》點(diǎn)擊查看詳情 宏觀面 國(guó)內(nèi)方面: 【國(guó)家統(tǒng)計(jì)局:1-2月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)加快 利潤(rùn)下降0.3% 】 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2025年1—2月份,全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9109.9億元,同比下降0.3%。1—2月份,主要行業(yè)利潤(rùn)情況如下:農(nóng)副食品加工業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37.8%,有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)20.5%,電力、熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增長(zhǎng)13.5%,汽車制造業(yè)增長(zhǎng)11.7%,通用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)6.0%,專用設(shè)備制造業(yè)增長(zhǎng)5.9%,紡織業(yè)增長(zhǎng)5.7%,石油和天然氣開采業(yè)下降1.1%,化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)下降1.5%,電氣機(jī)械和器材制造業(yè)下降2.4%,計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)下降9.4%,非金屬礦物制品業(yè)下降37.8%,煤炭開采和洗選業(yè)下降47.3%,石油煤炭及其他燃料加工業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)同比減虧。 》點(diǎn)擊查看詳情 【商務(wù)部:將積極推動(dòng)“人工智能+消費(fèi)” 促進(jìn)人工智能消費(fèi)終端進(jìn)千家萬戶】 商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行和消費(fèi)促進(jìn)司司長(zhǎng)李剛27日在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示,商務(wù)部將積極推動(dòng)“人工智能+消費(fèi)”,加大人工智能產(chǎn)品的推廣力度,促進(jìn)人工智能消費(fèi)終端進(jìn)千家萬戶,人工智能商業(yè)終端進(jìn)千商萬店,人工智能技術(shù)賦能消費(fèi)場(chǎng)景創(chuàng)新。李剛表示,促進(jìn)綠色消費(fèi)。上周末,我們?cè)谏虾?dòng)了2025全國(guó)家電消費(fèi)季活動(dòng),放大以舊換新政策效應(yīng),釋放綠色智能家電消費(fèi)潛力。在消博會(huì)期間,我們將舉辦綠色消費(fèi)暨再生資源回收發(fā)展主題活動(dòng),發(fā)布一批二手商品流通試點(diǎn)城市和試點(diǎn)企業(yè)名單,開展商貿(mào)領(lǐng)域綠色消費(fèi)推進(jìn)行動(dòng),總結(jié)推廣創(chuàng)新案例,引導(dǎo)綠色低碳消費(fèi)新風(fēng)尚。 【央行公開市場(chǎng)凈回籠500億元】 央行今日開展2185億元7天逆回購(gòu)操作,操作利率為1.50%,與此前持平。因今日有2685億元7天期逆回購(gòu)到期,當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈回籠500億元。 ? 3月27日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣匯率中間價(jià)為1美元對(duì)人民幣7.1763元 美元方面: 截至11:39分,美元指數(shù)跌0.18%,報(bào)104.36。市場(chǎng)對(duì)于全球貿(mào)易前景的擔(dān)憂日益升溫。明尼亞波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁卡什卡利表示,雖然美聯(lián)儲(chǔ)在降低通脹方面取得了很大進(jìn)展,但要使通脹率達(dá)到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo),“我們還有更多工作要做”。市場(chǎng)將關(guān)注周五公布的美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出數(shù)據(jù),該數(shù)據(jù)可能會(huì)為美國(guó)利率走勢(shì)提供更多信息。 其他貨幣方面: 澳元/美元盤整,關(guān)稅與地緣政治擔(dān)憂重現(xiàn),特朗普周三夜間確認(rèn)對(duì)所有外國(guó)制造汽車加征25%關(guān)稅,稱烏克蘭與俄羅斯的和談在初期遭遇挫折;澳元/美元在55日均線附近,需要新的推動(dòng)力才能展開下一步走勢(shì),3月31日-4月1日的澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議是下一個(gè)焦點(diǎn),預(yù)計(jì)維持利率不變,重點(diǎn)關(guān)注澳洲央行聲明,美國(guó) GDP 和初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)將于周四公布,可能影響美元走勢(shì)。(匯通財(cái)經(jīng)) 數(shù)據(jù)方面: 今日將公布德國(guó)2月實(shí)際零售銷售月率、德國(guó)2月實(shí)際零售銷售年率、歐元區(qū)2月季調(diào)后貨幣供應(yīng)M3年率、加拿大3月CFIB商業(yè)晴雨表、美國(guó)第四季度實(shí)際GDP年化季率終值、美國(guó)第四季度GDP價(jià)格指數(shù)季率終值、美國(guó)第四季度核心PCE物價(jià)指數(shù)年化季率終值、美國(guó)第四季度消費(fèi)者支出年化季率終值、美國(guó)第四季度GDP隱性平減指數(shù)季率-季調(diào)后終值、美國(guó)2月批發(fā)庫(kù)存月率初值、美國(guó)截至3月22日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國(guó)截至3月15日當(dāng)周續(xù)請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國(guó)2月季調(diào)后成屋簽約銷售指數(shù)月率等數(shù)據(jù)。 此外,值得關(guān)注的是2025年FOMC票委、圣路易聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆發(fā)表講話;土耳其央行發(fā)布最新一期的會(huì)議紀(jì)要;2025中關(guān)村論壇年會(huì)3月27日至31日在京舉辦,由科技部、國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、中國(guó)科學(xué)院、中國(guó)工程院、中國(guó)科協(xié)和北京市政府共同主辦;烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基與歐洲主要領(lǐng)導(dǎo)人舉行會(huì)談。 原油方面: 截至11:39分,原油期貨小漲,其中,美油漲0.16%,布油漲0.12%。美國(guó)加大對(duì)委內(nèi)瑞拉原油出口的限制,油價(jià)因供應(yīng)擔(dān)憂而上漲,美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存降幅大于預(yù)期也為油價(jià)提供了支撐。 EIA周三發(fā)布的庫(kù)存報(bào)告顯示,由于煉油廠不斷提高產(chǎn)量,上周美國(guó)原油庫(kù)存下降,同時(shí)汽油和餾分油庫(kù)存也有所下降。報(bào)告顯示,在截至3月21日的一周內(nèi),美國(guó)原油庫(kù)存減少了330萬桶,降至4.336億桶,降幅大于受訪分析師預(yù)期的下降95.6萬桶;當(dāng)周美國(guó)汽油庫(kù)存下滑140萬桶,至2.3913億桶,受訪的分析師預(yù)期為下滑180萬桶;當(dāng)周餾分油庫(kù)存下滑42.1萬桶,至1.1436億桶,市場(chǎng)此前預(yù)期為下滑160萬桶。 同時(shí)市場(chǎng)人士也擔(dān)心美國(guó)汽車價(jià)格將走升,這將殃及石油需求。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)公布的調(diào)查顯示,2025年第一季度,美國(guó)石油和天然氣行業(yè)活動(dòng)略微增加,但企業(yè)的不確定性和悲觀情緒也有所上升。(文華財(cái)經(jīng)) 現(xiàn)貨市場(chǎng)一覽: ? 周內(nèi)全國(guó)主流地區(qū)銅庫(kù)存微增0.09萬噸【SMM周度數(shù)據(jù)】 ? 臨近季度末下游補(bǔ)貨欲低 持貨商只能降價(jià)出貨【SMM華南銅現(xiàn)貨】 ? 高銅價(jià)需求難有明顯升溫 現(xiàn)貨升貼水企穩(wěn)【SMM華北銅現(xiàn)貨】 ? 盤面沖高 現(xiàn)貨升水挺價(jià)受阻 【SMM鋁現(xiàn)貨午評(píng)】 ? 鉛錠供應(yīng)地域性收緊 社會(huì)庫(kù)存降幅擴(kuò)大【SMM鉛錠社會(huì)庫(kù)存】 ? SMM七地鋅錠社會(huì)庫(kù)存增加0.11萬噸【SMM數(shù)據(jù)】 ? 天津鋅:鋅價(jià)仍持穩(wěn) 貿(mào)易商之間交投為主【SMM午評(píng)】 ? 寧波鋅:盤面高位未改 現(xiàn)貨升水維持【SMM午評(píng)】 ? 上海鋅:情緒依舊低迷 成交未見改善【SMM午評(píng)】 ? 滬錫主力合約或?qū)⒕S持區(qū)間震蕩 突破需依賴剛果(金)沖突升級(jí)或宏觀政策超預(yù)期寬松【SMM錫午評(píng)】 ? 鎳價(jià)夜盤沖高后早盤震蕩回落【SMM鎳現(xiàn)貨午評(píng)】 ? 【SMM熱卷周度平衡】本周產(chǎn)量窄幅波動(dòng) 庫(kù)存降幅有所擴(kuò)大 ? 銀價(jià)延續(xù)高位震蕩 部分持貨商惜售觀望【SMM日評(píng)】
2025-03-27 14:10:05“卯上”高端制程光刻材料!恒坤新材瞄準(zhǔn)SOC、BARC及高端光刻膠自主化供應(yīng)
一直以來,光刻材料行業(yè)及其相關(guān)企業(yè)發(fā)展備受市場(chǎng)關(guān)注。 近期,廈門恒坤新材料科技股份有限公司(下稱“恒坤新材”)科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲上交所受理。 日前,《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者走訪恒坤新材位于福建省廈門市海滄區(qū)海滄大道567號(hào)辦公地,采訪該公司董秘辦人士。在調(diào)研中,其向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者介紹了公司最新業(yè)務(wù)進(jìn)展、研發(fā)布局情況,以及未來相關(guān)規(guī)劃等。 據(jù)了解, 除了光刻膠,恒坤新材亦在SOC(碳膜涂層)、BARC(底部抗反射涂層)等關(guān)鍵光刻材料領(lǐng)域進(jìn)行布局, 并實(shí)現(xiàn)從0到1再到N的落地突破。 ▍自產(chǎn)光刻材料已供應(yīng)12寸芯片制造 半導(dǎo)體光刻膠本土化進(jìn)展幾何? “公司有多款A(yù)rF光刻膠進(jìn)入客戶驗(yàn)證流程;KrF光刻膠已通過客戶驗(yàn)證并實(shí)現(xiàn)批量銷售。”恒坤新材董秘辦人士告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者,該公司所供應(yīng)或送樣的KrF、ArF光刻膠均用于客戶12英寸高端制程產(chǎn)品。 據(jù)介紹, 恒坤新材已成為境內(nèi)為數(shù)不多的幾家公司中,KrF、ArF高端光刻膠銷售規(guī)模達(dá)到千萬級(jí)別的企業(yè)之一。 “未來公司將繼續(xù)重點(diǎn)攻克更多高端ArF、KrF系列產(chǎn)品研發(fā),解決半導(dǎo)體光刻膠本土化替代問題。”一位接近該公司的業(yè)內(nèi)人士補(bǔ)充說道。 對(duì)于光刻膠來說,越先進(jìn)的芯片制程,需要波長(zhǎng)越短的光刻膠,意味著門檻越高。從應(yīng)用角度來看,KrF(248nm)和ArF(193nm)屬于高端光刻膠,適用于0.25μm-7nm制程,基本涵蓋當(dāng)前主流芯片領(lǐng)域,包括大部分?jǐn)?shù)字芯片和幾乎所有的模擬芯片。 “從需求端來看,KrF、ArF光刻膠,可滿足除了手機(jī)芯片之外市場(chǎng)上絕大部分芯片本土化需要,不管是存儲(chǔ)芯片、邏輯芯片還是功率芯片,對(duì)KrF、ArF光刻膠有著較大的需求量,是當(dāng)前市場(chǎng)最亟需實(shí)現(xiàn)本土化的半導(dǎo)體材料之一。”據(jù)該公司董秘辦人士表示,這也是未來數(shù)年,其計(jì)劃在安徽募資建設(shè)的集成電路用先進(jìn)材料項(xiàng)目。 目前,我國(guó)半導(dǎo)體光刻膠國(guó)產(chǎn)化率仍處于較低水平。 在KrF領(lǐng)域,僅少數(shù)研發(fā)進(jìn)度領(lǐng)先企業(yè)實(shí)現(xiàn)小批量應(yīng)用;高端ArF光刻膠領(lǐng)域,國(guó)產(chǎn)企業(yè)基本尚處于研發(fā)、驗(yàn)證階段。 根據(jù)弗若斯特沙利文市場(chǎng)研究,KrF光刻膠國(guó)產(chǎn)化率在1%-2%左右,ArF光刻膠國(guó)產(chǎn)化率不足1%水平。 西部證券分析表示,我國(guó)半導(dǎo)體光刻膠市場(chǎng)超90%主要依賴進(jìn)口,本土廠商雖起步較晚,但目前處于國(guó)產(chǎn)化加速期。 據(jù)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》不完全統(tǒng)計(jì),境內(nèi)企業(yè)里,除恒坤新材已實(shí)現(xiàn)KrF光刻膠量產(chǎn)供貨外,包括南大光電、北京科華、上海新陽(yáng)、瑞紅蘇州等也有半導(dǎo)體光刻膠產(chǎn)品在驗(yàn)證或量產(chǎn)供貨過程中。 在國(guó)內(nèi)眾多競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手環(huán)視的情況下,恒坤新材有哪些核心優(yōu)勢(shì)? 前述恒坤新材董秘辦人士表示,與國(guó)內(nèi)大部分廠商所生產(chǎn)的g/i系列以及KrF光刻膠,主要應(yīng)用于6英寸、8英寸晶圓制造不同, 恒坤新材生產(chǎn)的同類型產(chǎn)品則應(yīng)用于12英寸晶圓制造,相對(duì)更高端。 此外,“除了要滿足客戶技術(shù)節(jié)點(diǎn)和工藝制程要求,還需要突破產(chǎn)品的穩(wěn)定性、一致性及后續(xù)批量化生產(chǎn)難題。”據(jù)其解釋稱,在產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)方面,晶圓廠的先進(jìn)工藝對(duì)光刻膠要求苛刻,要求多個(gè)批次的光刻膠在性能、穩(wěn)定性、一致性上,必須做到分毫無差,這就要求光刻膠廠商有極強(qiáng)的質(zhì)量管控能力。 “在摩爾定律的驅(qū)動(dòng)下,芯片發(fā)展需要產(chǎn)業(yè)鏈上下游齊心協(xié)力。作為上游光刻材料供應(yīng)商,同樣需要與下游晶圓廠緊密合作。”前述接近公司的業(yè)內(nèi)人士表示,經(jīng)過前期磨合,恒坤新材與下游晶圓企業(yè)形成了從研發(fā)到產(chǎn)品化的完整產(chǎn)業(yè)鏈。這種協(xié)同發(fā)展的模式,提高了產(chǎn)品的質(zhì)量和一致性,快了新產(chǎn)品的上市速度。 ▍向上游原材料延伸以解決“卡脖子”難題 “從公司的發(fā)展路徑來看,恒坤新材目前在做的事情,更像是中國(guó)電子材料領(lǐng)域的‘中國(guó)版杜邦’。”有業(yè)內(nèi)人士如此評(píng)價(jià)。 恒坤新材董秘辦人士表示,“公司圍繞先進(jìn)半導(dǎo)體刻蝕工藝,布局了如SOC、BARC等光刻材料,實(shí)現(xiàn)本土化替代與量產(chǎn)供貨。” 據(jù)其介紹, 恒坤新材自產(chǎn)的SOC、BARC產(chǎn)品,同樣應(yīng)用于高端制程領(lǐng)域, 如:應(yīng)用于邏輯90nm以下、3D NAND 128層以上、DRAM 18nm以下,且制程越高端用量越大,是光刻環(huán)節(jié)必備的關(guān)鍵光刻材料。 《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到,除布局SOC、BARC、光刻膠等產(chǎn)品外,該公司也在向上游原材料延伸,試圖通過合作研發(fā)的方式實(shí)現(xiàn)上游原料的供應(yīng)鏈安全,從源頭解決光刻材料“卡脖子”難題。 為何布局不同種類的光刻材料? “這是由半導(dǎo)體行業(yè)特性決定的。”該公司董秘辦人士對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者介紹,晶圓制造及其復(fù)雜,需要經(jīng)過近十道核心工藝,有幾百甚至幾千個(gè)步驟、使用數(shù)十種材料,而每一個(gè)品類的用量相對(duì)又較小。“但如果在多個(gè)業(yè)務(wù)上都有布局,則形成了一定規(guī)模的市場(chǎng)體量,將具有較大的發(fā)展?jié)摿Α?rdquo; 上述接近恒坤新材的業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步解釋稱, 站在供應(yīng)鏈安全角度看,各大晶圓廠商鼓勵(lì)并支持同一家光刻材料企業(yè)能夠盡可能供應(yīng)多種光刻材料,保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定和產(chǎn)品一致性。 多重因素下,近年來,恒坤新材供應(yīng)的光刻材料品類逐漸豐富。 “目前,SOC、BARC、KrF光刻膠、i-Line光刻膠以及TEOS均已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)供貨,其中,SOC是恒坤新材自研產(chǎn)品中收入占比最高的產(chǎn)品。截至2023年度,公司自產(chǎn)產(chǎn)品銷售收入為1.91億元。公司自研產(chǎn)品已部分實(shí)現(xiàn)或正在嘗試替代境外廠商等。”恒坤新材董秘辦人士透露。 據(jù)悉,SOC主要成分是高碳含量的交聯(lián)芳香結(jié)構(gòu)聚合物,通常旋涂在襯底表面作為第一層材料,解決襯底表面結(jié)構(gòu)的平整度問題,為后續(xù)材料旋涂提供基礎(chǔ)。 有機(jī)構(gòu)分析人士對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者稱,SOC在半導(dǎo)體領(lǐng)域的需求量近年來呈現(xiàn)出高增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),被廣泛應(yīng)用于先進(jìn)NAND、DRAM存儲(chǔ)芯片、45nm至7nm制程邏輯芯片制造工藝需求。 “目前SOC的本土化率在10%左右,恒坤新材供應(yīng)九成以上的市場(chǎng)銷量。”上述接近公司的業(yè)內(nèi)人士表示,在技術(shù)難度上,SOC、BARC和光刻膠一樣,均屬于配方型產(chǎn)品,涉及多種原材料的混配,且對(duì)生產(chǎn)工藝和產(chǎn)品質(zhì)量的穩(wěn)定性要求亦不亞于光刻膠,同樣是需要解決“卡脖子”問題的光刻材料。 根據(jù)招股書,恒坤新材自研的SOC與BARC銷售收入占其自產(chǎn)光刻材料銷售收入的比例超過90%,量產(chǎn)供貨產(chǎn)品款數(shù)合計(jì)超過30款,實(shí)現(xiàn)對(duì)境外廠商同類產(chǎn)品的替換,是恒坤新材自產(chǎn)光刻材料主要銷售品種和利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
2025-03-27 13:20:563月27日SMM金屬現(xiàn)貨價(jià)格|銅價(jià)|鋁價(jià)|鉛價(jià)|鋅價(jià)|錫價(jià)|鎳價(jià)|鋼鐵|稀土
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2025-03-27 13:10:46鋅:供給壓力逐漸顯現(xiàn) 價(jià)格上方空間受限
征稿(作者:正信期貨 潘保龍)--新年以來滬鋅一直在23000-24200元/噸的區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩。在有色板塊中相對(duì)疲弱,除鋅以外的其它有色金屬都有正的漲幅,而鋅是-5%。截至3月26日收盤,滬鋅加權(quán)的持倉(cāng)量為23.3萬手,受整體有色板塊偏強(qiáng)情緒的帶動(dòng),持倉(cāng)低位回升。從持倉(cāng)和價(jià)格的關(guān)系上看,盤面表現(xiàn)為增倉(cāng)不怎么漲,但減倉(cāng)跌的快,資金向上推動(dòng)的阻力偏大。 一、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋅礦TC顯著上調(diào),原料供給邊際寬松 2024年國(guó)際長(zhǎng)協(xié)加工費(fèi)基準(zhǔn)價(jià)敲定為165美元/噸,跌至低位。對(duì)于25年長(zhǎng)協(xié),我們認(rèn)為有兩點(diǎn)考慮:1、每年的長(zhǎng)協(xié)簽訂時(shí)間較早,從事后長(zhǎng)單TC和散單TC的嚴(yán)重分化看,24年的TC明顯被高估,沒有能夠反應(yīng)全年的鋅礦供需形勢(shì),沒有理由認(rèn)為今年的數(shù)值還會(huì)偏離實(shí)際供需,因而即使25年的長(zhǎng)單TC低于去年,也不能說明今年的鋅礦供給更緊缺了;2、25-26年為國(guó)內(nèi)外鋅礦山投產(chǎn)、增產(chǎn)周期,在總量上鋅礦有供給增量。目前煉廠和礦山關(guān)于長(zhǎng)協(xié)的談判分歧較大,靜待落地,此外還需關(guān)注長(zhǎng)單協(xié)議中是否有價(jià)格分享?xiàng)l款。 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨鋅礦TC錄得顯著上調(diào),最新國(guó)產(chǎn)礦TC為3250元/噸,累計(jì)較最低點(diǎn)上調(diào)了1800元/噸,進(jìn)口礦TC為35美元/噸,累計(jì)較最低點(diǎn)上調(diào)了75美元/噸。 TC上調(diào)的原因有兩點(diǎn):1、中國(guó)煉廠減產(chǎn)規(guī)模大,時(shí)間長(zhǎng),從需求端縮小鋅礦供給缺口;2、礦山增產(chǎn),從供給端縮小供給缺口。 中國(guó)進(jìn)口鋅礦量邊際回升,根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù),1、2月進(jìn)口同比分別為0.6%、83.29%,累計(jì)增速為32.82%。鋅礦進(jìn)口增速?gòu)?024年11月起,結(jié)束了連續(xù)10個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng),轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)。進(jìn)口礦量增加支撐TC上升。海外礦山復(fù)產(chǎn)、增產(chǎn)趨勢(shì)之下,2025年各月進(jìn)口鋅礦量預(yù)計(jì)將較2024年有較大的同比提升。 二、冶煉利潤(rùn)明顯修復(fù),國(guó)內(nèi)冶煉恢復(fù)在即 加工費(fèi)顯著上調(diào)之下煉廠利潤(rùn)持續(xù)好轉(zhuǎn),同時(shí)副產(chǎn)品硫酸價(jià)格上漲亦增加冶煉利潤(rùn)。2024年全球精煉鋅產(chǎn)量累計(jì)為1355萬噸,累計(jì)同比減少2.8%。減產(chǎn)主要體現(xiàn)在7月及以后。中國(guó)2024年精煉鋅累計(jì)產(chǎn)出619.4萬噸,累計(jì)同比降低6.46%,其中7月起減產(chǎn)幅度較大,多個(gè)月降幅在兩位數(shù)。中國(guó)2025年1月產(chǎn)量同比減少7.9%,2月減少4.28%,因春節(jié)假期和1-2月利潤(rùn)沒有完全恢復(fù),3月預(yù)期產(chǎn)量邊際恢復(fù)。 綜合來看,2024年全球精煉鋅產(chǎn)出內(nèi)減外增,由于長(zhǎng)單簽訂時(shí)間早、24年長(zhǎng)單TC高估以及國(guó)內(nèi)長(zhǎng)單簽訂比例低等原因,導(dǎo)致國(guó)內(nèi)外煉廠24年處境差異大,有限的鋅礦更多分配給了海外煉廠。到新一輪長(zhǎng)單周期,在鋅礦獲取的可得性上,國(guó)內(nèi)煉廠成本低的優(yōu)勢(shì)將顯現(xiàn),即鋅礦相較24年會(huì)有更高比例分配給國(guó)內(nèi)煉廠,進(jìn)而礦冶矛盾可能會(huì)在海外煉廠有所體現(xiàn)。不過在一個(gè)冶煉產(chǎn)能過剩的環(huán)境下,這種產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部矛盾導(dǎo)致的減產(chǎn)在市場(chǎng)力量下會(huì)達(dá)到新的平衡,不會(huì)影響到總的冶煉產(chǎn)出。 三、需求端存量市場(chǎng)、無亮點(diǎn)可以預(yù)期 全球制造業(yè)PMI在榮枯線上下震蕩,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)地域分化、行業(yè)分化,整體上美強(qiáng)歐弱,服務(wù)業(yè)強(qiáng),制造業(yè)弱。國(guó)內(nèi)現(xiàn)實(shí)需求一般,地產(chǎn)嚴(yán)控增量,基建增速主要是電力領(lǐng)域,傳統(tǒng)鐵公基領(lǐng)域增速一般(地方政府優(yōu)先化債、對(duì)項(xiàng)目的要求高)。鋅不同于銅鋁錫,AI、新能源的蓬勃發(fā)展對(duì)鋅需求的拉動(dòng)有限,鋅下游仍集中于基建、建筑、家電、汽車等傳統(tǒng)領(lǐng)域,因而需求無法脫離總量宏觀。目前,全球經(jīng)濟(jì)增速仍有韌性,國(guó)際機(jī)構(gòu)小幅下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期,需求總存量有保障,大的增量難以預(yù)期。受政策的不確定性,需求預(yù)期并不明朗,但只要不是特別超預(yù)期力度的政策,對(duì)于缺乏增量需求的市場(chǎng),需求對(duì)價(jià)格的影響就相對(duì)可控。 四、行情展望 從大的基本面格局看,供給端鋅礦周期性供給轉(zhuǎn)寬正在路上,2025年內(nèi)外幾個(gè)大的鋅礦項(xiàng)目均有增產(chǎn)安排,近幾個(gè)月鋅礦加工費(fèi)的上調(diào)大概率是反轉(zhuǎn)而非反彈,且長(zhǎng)期來看,仍有較大的上調(diào)空間。礦端增產(chǎn)傳導(dǎo)至冶煉端,全球精煉鋅產(chǎn)量亦有增產(chǎn)預(yù)期,若2025年全球需求沒有大的亮點(diǎn),鋅供需平衡將傾向于向過剩一端移動(dòng),鋅價(jià)重心有較大的下行壓力。另一方面,供給轉(zhuǎn)寬及價(jià)格對(duì)供給變化的反應(yīng)不會(huì)一蹴而就。目前煉廠已重新盈利,不過在精煉鋅產(chǎn)出數(shù)據(jù)上還未有體現(xiàn),疊加整體偏低的庫(kù)存和內(nèi)外宏觀事件擾動(dòng),行情容易走回頭路。 在把握全年供給轉(zhuǎn)寬、重心下移的大趨勢(shì)下,在一季度這樣一個(gè)礦緊轉(zhuǎn)礦寬的拐點(diǎn)期,預(yù)期的一致性還比較弱,把握市場(chǎng)心態(tài),背靠前期形成的價(jià)格壓力位,逢高沽空的勝率或要高于做向下突破的勝率,考慮在24000上方擇機(jī)建立空頭頭寸。 作者簡(jiǎn)介:潘保龍,正信期貨有色研究員,主要負(fù)責(zé)鋅、錫等品種的跟蹤研究工作,經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士,擅長(zhǎng)基本面邏輯把握、數(shù)據(jù)整理分析和數(shù)據(jù)量化。
2025-03-27 10:10:41
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